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  • España / El empleo quiebra la mejora de los meses anteriores

    Publicado el 03/12/2019

    El dato de afiliación de noviembre empeora ligeramente respecto a los que se venían registrando los últimos meses, lastrado, sobre todo, por educación, Administración Pública y construcción. En todo caso, el mercado laboral, aunque dentro de una senda de amortiguación, mantiene una tónica positiva, con un ritmo del 2,3% interanual, lo que supone más de 431.000 afiliados en el último año.

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  • Banca / En octubre se recupera el nuevo crédito destinado a vivienda y consumo, mientras que aumenta la caída en empresas

    Publicado el 02/12/2019

    El saldo vivo del crédito minorista (a hogares y empresas no financieras) intensifica el ritmo de caída en octubre por segundo mes consecutivo, reflejo de la evolución registrada en el crédito a empresas. En lo que respecta a las nuevas operaciones, las destinadas a vivienda y consumo recuperan el dinamismo de principios del año mientras que las de empresas aumentan la caída debido a su menor recurso frente a la emisión de valores de renta fija

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  • España / Se reduce con fuerza el superávit corriente

    Publicado el 02/12/2019

    En un contexto internacional menos favorable, derivado, en particular, del enfriamiento de nuestros principales socios de la UE, es destacable que el saldo exterior de la economía sigue siendo positivo, si bien mantiene una senda descendente. En este sentido, el superávit de la balanza corriente acumulado hasta septiembre (15.872 millones de euros) es el más flojo en dicho periodo desde 2015.

    En cualquier caso, pese al mal dato de la balanza por cuenta corriente, hay que valorar positivamente el repunte de las exportaciones, pero también el empuje de las importaciones, tanto de bienes como de servicios, en la medida en que vendría a confirmar la recuperación del gasto interno, una vez superado el intenso debilitamiento del 2T19.

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  • España / Ligera pérdida de impulso de las ventas minoristas

    Publicado el 28/11/2019

    Tras el dinamismo que venían mostrando en los últimos meses, con los ritmos más altos en tres años, las ventas minoristas se toman un respiro en octubre, aunque dentro de un tono todavía positivo, y crecen un 2,4% interanual. La moderación es casi generalizada por tipo de bienes y modo de distribución, si bien sobresale el frenazo de las ventas de equipo del hogar y personal, en línea con la progresiva absorción de la demanda embalsada durante la crisis; también estaría pesando la mayor incertidumbre sobre las compras de bienes duraderos y de mayor cuantía.  

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  • España / Intenso descenso de la demanda hotelera de los españoles

    Publicado el 22/11/2019

    El dato de pernoctaciones hoteleras de octubre sorprende negativamente. Mientras que el impacto de la quiebra de Thomas Cook apenas supone un descenso del 0,5% en las pernoctaciones de los extranjeros, las pernoctaciones de los españoles se contraen un 5,6%, lastradas por el efecto calendario (en 2018 el 12 de octubre fue viernes) y por el menor dinamismo del gasto de los hogares.

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  • España / La inflación se mantiene en mínimos de tres años

    Publicado el 14/11/2019

    La inflación se estabiliza en octubre en el 0,1%: hay que retroceder hasta el verano de 2016 para encontrar una tasa más baja. El abaratamiento de los carburantes y de los servicios relacionados con el turismo contrasta con la evolución en sentido contrario de la factura eléctrica y los alimentos, sobre todo algunos frescos.

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  • España / Balance negativo de la compraventa de viviendas en lo que va de 2019

    Publicado el 12/11/2019

    Con el dato de septiembre, las compraventas encadenan dos meses de descensos y totalizan 384.813 operaciones en lo que va de año, un 3,2% menos que en el mismo período de 2018. Más allá de los desajustes tras la entrada en vigor de la nueva Ley Hipotecaria, varios factores podrían estar contribuyendo a frenar el mercado, como la propia desaceleración económica, el encarecimiento y deterioro de la accesibilidad o el clima de incertidumbre política y descenso de la confianza de los consumidores.

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  • España / Se prolonga la atonía de la producción industrial

    Publicado el 06/11/2019

    Lastrada, principalmente, por el debilitamiento de la demanda externa, la producción industrial no termina de consolidar tasas de crecimiento vigorosas: el avance de septiembre es de apenas el 0,8% interanual, el más modesto en seis meses. Dentro de una de pérdida de empuje casi generalizada por ramas, destaca el frenazo de las industrias manufactureras, sobre todo las de bienes de consumo duradero e intermedios.

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  • En clave Agro. Noviembre 2019

    Publicado el 05/11/2019

    En este informe analizamos los principales indicadores de la actividad agro en España y repasamos la actualidad del sector:  

     

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  • España / El empleo retoma la senda de antes del verano

    Publicado el 05/11/2019

    Tras el brusco y sorpresivo frenazo de julio y agosto, el mercado laboral recupera la tónica anterior, que mostraba una desaceleración en los ritmos de creación de empleo, pero no tan aguda. En este sentido, el buen dato de afiliación de octubre se apoya, sobre todo, al buen comportamiento en educación y Administración Pública. Por su parte, aunque la construcción sigue siendo el sector donde más crece la afiliación, mantiene una acusada senda de ralentización en sus ritmos de avance (anota la menor tasa interanual desde 2016), lo que explicaría, en gran medida, la pérdida de dinamismo que se observa en el empleo total.

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  • España / La economía estabiliza su ritmo de crecimiento

    Publicado el 31/10/2019

    El PIB mantiene en el 3T19 un crecimiento del 0,4% trimestral (2% interanual), si bien se observan algunos cambios en su composición. A diferencia del trimestre anterior, el crecimiento se apoya en su totalidad en la demanda interna, tanto consumo como inversión en equipo. Tal y como preveíamos, se ha producido un efecto compensación, dado que el ajuste del gasto interno en el primer semestre parecía excesivo. Así, mostraba un consumo de los hogares estancado en términos trimestrales y creciendo a un ritmo interanual de apenas el 0,6%; ahora lo hace al 1,5%, en línea con la recuperación observada en los indicadores de gasto de las familias.

    Por lo que respecta a la creación de empleo, la señal coincide con la proporcionada por la EPA: una intensa desaceleración hasta el 0,1% trimestral, lo que implica que la mayor parte del crecimiento del PIB en el trimestre (tres décimas) se explica por la mejora de la productividad y sólo una décima procede del aumento de ocupación.

    En ausencia de sorpresas negativas en las expectativas de los agentes, que provoquen un aumento del ahorro precaución, el PIB se moverá en los próximos trimestres en la zona del 0,4% trimestral.  

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  • España / Agosto registra el menor número de hipotecas en cuatro años

    Publicado el 29/10/2019

    El registro de hipotecas sobre vivienda anota en agosto un intenso descenso interanual del 29,9% ( -26,4% en términos de importe), debido principalmente a los efectos de la entrada en vigor de la nueva Ley Hipotecaria. El importe medio contratado aumenta un 5% y alcanza los 128.501 euros, su valor más elevado desde noviembre.

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  • España / Intensa recuperación de las ventas minoristas

    Publicado el 29/10/2019

    Las ventas minoristas consolidan en septiembre el dinamismo que vienen mostrando en los últimos meses y crecen al mayor ritmo en más de tres años, apoyadas en la fortaleza de las ventas de equipo personal y bienes relacionados con la salud y el ocio. En cambio, las ventas de equipo del hogar amortiguan su tasa de avance, lo que vendría a confirmar que la demanda embalsada por las familias durante la crisis se va agotando. A nivel regional, se observa una elevada dispersión de las ventas, con algunas regiones (Asturias y Navarra), donde están prácticamente estancadas, y otras, como Madrid, que anotan crecimientos superiores al 8% interanual.

    A destacar que la evolución comentada de las ventas minoristas difiere notablemente, tanto en ritmos de crecimiento como en tendencia, con la del gasto en consumo de los hogares que proporciona la Contabilidad Nacional Trimestral, que muestra un notable debilitamiento; no obstante, hay que tener en cuenta que este último incluye el gasto en servicios y en vehículos de motor.

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  • España / La creación de empleo intensifica su ralentización

    Publicado el 24/10/2019

    Aunque el mercado laboral suele tener un buen comportamiento en el tercer trimestre, coincidiendo con la temporada estival y el empuje de turismo y hostelería, el balance de este año confirma el debilitamiento que ya anticipaban los datos de afiliación conocidos hace unas semanas. El frenazo del empleo (apenas crece un 0,09% trimestral en términos desestacionalizados) apunta a que la senda de moderación del PIB se prolongará en el 3T19.  

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