Confianza

En la UEM, los últimos indicadores de confianza empresarial de junio muestran que el sector manufacturero es el que concentra las mejores perspectivas y que comienzan a enfriarse en el sector servicios. En cualquier caso, la confianza de los empresarios sigue en niveles muy elevados para ambos sectores y las perspectivas son positivas.

La confianza de los agentes, medida por el Indicador de Sentimiento Económico (ISE) elaborado por la Comisión Europea, cayó en mayo después de ocho meses casi ininterrumpidos de subidas (109,2 vs 109,7). Este descenso puede calificarse de corrección y se mantiene entre los niveles más elevados desde septiembre de 2007.

La confianza de los inversores hacia Alemania, medida por el ZEW, siguió mejorando en mayo y se sitúa en un valor de 20,6, consolidándose en máximos desde agosto de 2015. Se trata de la tercera mejora consecutiva, si bien de una intensidad menor que en los dos meses previos. De este modo, se confirma el sentimiento positivo con la economía alemana, reforzado tras publicarse que el PIB creció un 0,6% en el 1T16, por encima de la media de la UEM (0,5%).

Los indicadores de confianza empresarial de abril coinciden en mostrar un elevado optimismo acerca de la futura evolución, tanto de la economía alemana, como para la UEM. La inesperada fortaleza de diversos indicadores de actividad en los comienzos de año, sobre todo en Alemania, sumado a la solidez de la confianza de los agentes, mejora las perspectivas para el PIB del 1T17 e introduce ciertos riesgos al alza para las previsiones de crecimiento que se manejan para el corto plazo.

El Índice de Confianza Empresarial Armonizado (ICEA) en España intensifica la tendencia alcista en el trimestre que acaba de comenzar y se sitúa en máximos históricos (134,2); asimismo, el balance de expectativas (diferencia entre los porcentajes de empresarios optimistas y pesimistas sobre la marcha de su negocio) también se eleva hasta máximos (9,3 vs -3,1 anterior). La confianza aumenta, sobre todo, en transporte y hostelería y en las empresas más pequeñas.

Estos resultados positivos se añaden a los observados en otros indicadores y confirman el mantenimiento de un tono muy vigoroso de la actividad.