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  • Claves y perspectivas de la economía española. Forinvest marzo 2019

    Publicado el 08/03/2019

    Intervención de Nuria Bustamante Martínez, Directora de Economía Española de Bankia Estudios, en Forinvest 2019.

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  • España / La producción industrial mejora ligeramente en enero

    Publicado el 08/03/2019

    Tras el fuerte ajuste anotado en el tramo final del pasado año, era previsible que la producción industrial (IPI) arrancara 2019 con una mejoría, que corrigiera parcialmente el retroceso anterior; en este sentido, el crecimiento de enero ha sido ha sido el más intenso en 10 meses. En todo caso, hay que tener en cuenta que este dato se ve afectado por el pésimo registro de hace un año, que genera un efecto escalón; además, está muy condicionado por el tirón de las ramas energéticas, en especial el suministro de electricidad y gas.

    En general, otros indicadores de la industria, como creación de empleo, confianza o entrada de pedidos, apuntan a un comportamiento débil del sector.  

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  • España / Los precios de la vivienda se moderan

    Publicado el 08/03/2019

    Los precios de la vivienda anotaron al 4T18 un incremento interanual del 6,6%, tras registrar un aumento intertrimestral de tan sólo el 0,4%, el menos intenso en dos años. En nivel, el índice del INE recupera los valores de 2011, con un repunte desde mínimos del 7% y una distancia a máximos del 20,3%. La disparidad regional continúa. En 8 de las 17 CCAA los precios disminuyeron respecto al trimestre anterior; Madrid y Baleares, dos de las que acumulan el mayor avance desde mínimos, se hallan en dicho grupo, con un descenso intertrimestral del 0,1%.

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  • España / Ligera mejoría del empleo en febrero

    Publicado el 04/03/2019

    Tras el flojo arranque de ejercicio, el mercado laboral mejora sus registros en febrero, con casi 70.000 nuevos afiliados, en línea con nuestras previsiones. Si bien se observa una pérdida de vigor respecto al tramo final de 2018, el ritmo de creación de empleo sigue siendo elevado, un 2,9% interanual, lo que supone más de medio millón de nuevos afiliados en el último año.

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  • España / El superávit por cuenta corriente cae con fuerza

    Publicado el 28/02/2019

    El frenazo de la demanda externa, fruto del enfriamiento del comercio mundial, el menor empuje de las principales economías europeas y la recuperación de destinos turísticos alternativos, explica la intensa corrección del superávit de la balanza por cuenta corriente, que cerró 2018 en el 0,8% del PIB, un punto menos que el año anterior y el peor balance en seis años.

    Por su parte, a pesar del peor entorno exterior, se sigue generando capacidad de financiación (desde hace siete años), si bien también muestra una senda descendente (1,2% del PIB vs 2,1% anterior). En este sentido, seguir generando capacidad de financiación es clave para avanzar en la corrección de la posición deudora frente al exterior, uno de los principales desequilibrios de la economía española.

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  • España / Las hipotecas crecen por quinto año consecutivo

    Publicado el 27/02/2019

    En 2018 se firmaron 345.186 hipotecas sobre viviendas por un importe total de 42.709 millones de euros. Estas cifras suponen un aumento de la contratación del 10,3% y del 16,5% en el importe total concedido, similares a los anotados en 2017 (10,7% y 18,1% respectivamente), pese a la incertidumbre jurídica que ralentizó su evolución en el 4T18.

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  • España / El déficit comercial se dispara por el frenazo de las exportaciones

    Publicado el 21/02/2019

    El debilitamiento de nuestros principales mercados de exportación se está dejando sentir en la balanza comercial, especialmente en los últimos meses: las ventas al exterior crecieron un 2,9% en 2018, casi cinco puntos menos que el año anterior. Esta tasa también es inferior a la de nuestros socios de la UEM (+4,4%) y al avance de las importaciones (+5,6%); en consecuencia, el déficit alcanzó máximos de seis años (2,8% del PIB vs 2,3% anterior).

    Dentro de un mal comportamiento generalizado, destaca el deterioro de las exportaciones destinadas a Alemania, que es el segundo receptor de nuestras ventas, sólo por detrás de Francia, y las del sector del automóvil, que representan casi la sexta parte del total. A este respecto, la pérdida de vigor del sector de automoción, afectado por el cambio en la normativa de medición de emisiones (WLTP), está siendo generalizada a nivel europeo, pero mayor en aquellos países donde es más relevante en términos de actividad, empleo y exportaciones, como Alemania y España.

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  • Panorama de Murcia

    Publicado el 16/02/2019

    Murcia cuenta con una economía moderna y diversificada, que en los últimos años ha mostrado un avance más dinámico que la media nacional, gracias, entre otros factores, a su elevada orientación exportadora. Pese al aumento de su producción, el PIB per cápita se sitúa en 20.635 €, nivel que es un 18% inferior al de la media nacional.

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  • España / La inflación, en mínimos del último año

    Publicado el 15/02/2019

    La inflación inicia 2019 prolongando la senda descendente del tramo final del pasado año: se reduce dos décimas en enero hasta el 1%, la tasa más baja en 12 meses. Por componentes, el comportamiento desinflacionista es generalizado, destacando alimentos frescos, productos energéticos y servicios turísticos. En este último caso, asistiríamos a una corrección de los precios tras las fuertes subidas efectuadas anteriormente, al constatarse el debilitamiento de la demanda.

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  • España / La compraventa de viviendas se aproxima a los niveles de 2008

    Publicado el 12/02/2019

    La compraventa de viviendas crece por quinto año consecutivo y totaliza 515.051 operaciones en 2018, su cifra más elevada en una década, pero con una pérdida de impulso a lo largo del año. El 18% de las transacciones son viviendas nuevas, segmento que crece con mayor intensidad que el de vivienda usada y que totaliza 92.520 operaciones, cifra ligeramente inferior al número de viviendas nuevas visadas por aparejadores (99.230 anuales hasta noviembre). Madrid, Barcelona, Alicante, Málaga y Valencia, provincias que siguen liderando el mercado (con el 45% de las transmisiones totales), reducen su ritmo de avance, mientras que los crecimientos más intensos se trasladan a Guadalajara, Toledo, Teruel, y en la costa a Murcia, Almería y Castellón.

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  • España / Segunda caída consecutiva de la producción industrial

    Publicado el 07/02/2019

    Tras una continua pérdida de vigor a lo largo del año, lastrada, fundamentalmente, por el debilitamiento de la demanda externa, la producción industrial (IPI) cerró 2018 con el menor avance en cinco años, apenas un 0,3% (+3,2% anterior). Al intenso frenazo del pasado ejercicio contribuyeron casi todas las actividades, pero especialmente maquinaria y equipo, productos metálicos y, sobre todo, suministro de electricidad y gas. En cambio, mejoran levemente material de transporte y productos informáticos.

    La duda es si el empeoramiento observado en el sector industrial responde a factores transitorios, en especial el peor comportamiento de nuestros mercados de exportación, o si la caída de la mayor parte de las ramas de actividad señala la entrada en una fase de debilidad.

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  • España / Flojo dato de empleo en enero

    Publicado el 04/02/2019

    Como suele ser habitual, el año arranca con una caída del empleo, casi 205.000 afiliados menos en enero, un dato que supera ligeramente nuestra previsión y que es el peor en dicho mes desde 2013. En todo caso, el mercado laboral sigue mostrando solidez, con ritmos de crecimiento interanuales en el entorno del 3% y un nuevo récord en términos de contratación.

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  • Panorama de Canarias

    Publicado el 02/02/2019

    Turismo, transporte, actividades inmobiliarias y reparaciones hacen de Canarias una economía de servicios, sector que genera el 87,7% del empleo insular. El PIB per cápita de la comunidad (20.574€ en 2017) resulta un 18% inferior al de la media nacional.

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  • España / La economía mantiene la inercia expansiva

    Publicado el 31/01/2019

    La economía española cerró 2018 con un crecimiento del PIB del 2,5% (+3% anterior), con una ligera aceleración en el 4T18 (una décima hasta el 0,7% trimestral). La pérdida de vigor respecto a 2017 se debió al menor protagonismo de algunos vientos de cola en los que venía apoyándose, como los bajos precios del petróleo, el gasto embalsado durante la crisis, el empuje del sector turístico y, sobre todo, el comportamiento favorable de las economías de nuestro entorno. De hecho, el deterioro del contexto internacional, derivado del frenazo del comercio mundial y el menor empuje de la UEM, explica, en gran medida, la ralentización del crecimiento, que, en todo caso, no sólo sigue superando al de nuestros socios europeos, sino que se amplía el diferencial positivo.

    Como aspectos positivos que se observan en el último trimestre del año, destacan los excelentes registros del sector constructor, la mejora de la demanda externa y el repunte de las remuneraciones salariales, que, a su vez, permite sostener el gasto en consumo de las familias. Por el lado negativo, los mayores salarios van acompañados de un deterioro de la productividad, provocando un fuerte aumento de los costes laborales (CLUs), con el consiguiente riesgo para la competitividad; también se observa un deterioro de la inversión y un debilitamiento del sector industrial, afectados por la mayor incertidumbre y el peor tono de las exportaciones. Por último, se ralentiza el crecimiento nominal del PIB, lo que frena el proceso de desapalancamiento.

    Para este año esperamos que se prolongue el actual ciclo expansivo, aunque con una paulatina moderación de los ritmos de avance, debido, principalmente, al menor dinamismo de los mercados de exportación; en consecuencia, el crecimiento del PIB podría situarse en el entorno del 2,2%.

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