Panorama sectorial

Desde la entrada en vigor de la nueva Ley Hipotecaria, las compraventas encadenan tres meses de descensos en los que el ajuste de la operativa se ha ido frenando (-20% en agosto, -15% en septiembre y -1,5% en octubre). En lo que va de año se han efectuado 427.638 operaciones, un 3,1% menos que en el mismo período de 2018. Mas allá del bache coyuntural, y en un contexto de deterioro del clima de confianza, todo apunta a que 2019 cerrará ligeramente por debajo de las 518.000 operaciones de 2018, en lo que supone un freno/estabilización de la demanda tras cinco años de intenso avance.

Las ventas se moderan en noviembre y confirman el gradual enfriamiento de los indicadores de consumo hacia tasas más sostenibles, tras el dinamismo mostrado en los trimestres centrales del año. En cualquier caso, los factores que influyen al consumo continúan siendo favorables y el gasto de las familias seguirán creciendo a ritmos aceptables en el corto plazo.

Las tensiones comerciales y la debilidad de la demanda externa continúan lastrando la confianza de los empresarios manufactureros, si bien, por el momento, en el resto de sectores, parece mantenerse en niveles elevados.

Invertir de manera socialmente responsable (ISR) o, si se prefiere, con criterios ESG (siglas en inglés de environmental, social, and governance), es añadir, a los criterios financieros tradicionales para decidir inversiones, otros en los que se tienen en cuenta aspectos relacionados con el medioambiente, con temas sociales y con el buen gobierno de las empresas que se analizan como oportunidad de inversión. 

Aunque la deuda de las AA.PP. se reduce 1,1 puntos en el 3T19 hasta el 97,8% del PIB, dicha cifra supera en dos décimas la del cierre de 2018 y supera ampliamente el objetivo fijado para el conjunto del presente ejercicio en el Plan Presupuestario 2020 (95,9%). Por Administraciones, destaca la corrección en las CC.AA., cuya deuda en términos de PIB está en mínimos de cuatro años, si bien existe una elevada divergencia por regiones: mientras que en Madrid, País Vasco y Canarias se sitúa en torno al 14% de sus respectivos PIB, en la Comunidad Valenciana supera el 40%.

Por primera vez en cuatro meses, la inflación repunta en noviembre, tres décimas hasta el 0,4%. Dentro de una evolución alcista casi generalizada por componentes, destaca el repunte de las tasas de productos energéticos (carburantes) y alimentos, sobre todo frescos (frutas y pescados).

En 2020 va a realizar una revisión de la estrategia monetaria que afectará al objetivo de inflación.

Este documento permite seguir el comportamiento de las cotizaciones de las principales materias primas, energéticas, industriales, metales preciosos y agrícolas.