Informes del FMI

La revisión del Informe de Previsiones del FMI recorta levemente sus previsiones de abril, debido al decepcionante comportamiento de las economías emergentes en la primera mitad del año (destacan muy negativamente Brasil y México). El organismo alerta del aumento de los riesgos para el escenario desde el mes de abril, donde destacan los efectos de las tensiones comerciales y tecnológicas.

En su Fiscal Monitor, el FMI presenta un escenario de enfriamiento económico en el que las ratios de deuda se mantienen en valores bastante elevados en un número significativo de países. Esto representa un riesgo adicional si se produce un tensionamiento significativo de las condiciones financieras, que elevaría el coste de la deuda y obligaría a desviar más recursos públicos para asumirla.

El FMI vuelve a revisar a la baja el crecimiento previsto para 2019 y 2020, debido, principalmente, al impacto negativo de la política proteccionista en curso y al decepcionante comportamiento que han mostrado buena parte de los indicadores de actividad en el 4T18. Los riesgos para el escenario se concentran a la baja, siendo la principal amenaza un agravamiento de la guerra comercial.

El FMI mantiene sin cambios sus previsiones de crecimiento global respecto a su informe de abril, si bien se producen importantes revisiones a la baja en algunas de las principales economías desarrolladas y emergentes. Por su parte, las previsiones de inflación se revisan de nuevo al alza para las economías desarrolladas, aunque todavía se mantendrán en valores bastante moderados. Los riesgos para el escenario de crecimiento se concentran a la baja, incluso, en el corto plazo.

El FMI vuelve a revisar al alza el crecimiento previsto para la economía mundial, que podría crecer a su ritmo más elevado desde 2011, gracias al mayor impulso que se anticipa para las economías desarrolladas. Por su parte, las previsiones para la inflación se revisan muy modestamente al alza, a pesar de la fuerte subida que acumulan los precios del crudo (más de un 50% desde junio) y de la posición en el ciclo en la que nos encontramos. Los riesgos para el crecimiento se encuentran bastante equilibrados en el corto plazo, pero se concentran a la baja para el escenario de medio plazo.

El FMI mantiene un escenario de crecimiento similar al de principios de año, destacando positivamente el buen momento de UEM (sobre todo, España) y la robustez que sigue demostrando China; frente a las expectativas de menor crecimiento en el caso de EEUU.