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Renta variable

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  • Renta variable / EEUU y China se dan tiempo para negociar

    Publicado el 03/12/2018

    La incertidumbre se relaja en la recta final de año y puede permitir un diciembre positivo

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  • Global / Turquía, una amenaza más en un contexto complicado

    Publicado el 28/08/2018

    Los activos financieros turcos han estado sometidos a una importante presión durante todo el año, reflejando la preocupación por el agravamiento de sus desequilibrios en un contexto de clara deriva autocrática. La gota que colmó la paciencia de los inversores fue la crisis diplomática abierta con EEUU a comienzos de agosto que, además, ha dado pie a que se inicie una guerra comercial entre ambos países. Como resultado: la lira en caída libre con el dólar, hasta nuevos mínimos históricos, fuertes pérdidas en bolsa, un repunte de las rentabilidades de la deuda, hasta máximos históricos y rebajas en su rating. Además, los efectos de esta crisis local -Turquía es una economía sin un peso global relevante, pero con una elevada importancia geoestratégica- se han visto amplificados por otros factores (dudas sobre China, amenaza proteccionista, subidas de tipos de interés en EEUU y fortaleza del dólar), profundizando la desconfianza creciente que atraviesan los activos de los países emergentes, que son los más vulnerables en la actual coyuntura.

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  • Renta variable / Corrección sí, cambio de tendencia no

    Publicado el 06/02/2018

    Un aumento de los salarios en EEUU mayor de lo esperado, conocido el pasado viernes, ha sido el detonante de una corrección en las bolsas. El fantasma de la inflación ha vuelto y con él el temor al fin del largo periodo de liquidez abundante y barata en los mercados propiciado por los grandes bancos centrales. La secuencia de hechos es que las tires de los bonos suben con fuerza y se convierten en una amenaza para la renta variable, llegando todo ello después de un largo periodo de buen comportamiento en ambas clases de activos que ha desembocado en un ambiente de excesiva confianza por parte de todos los agentes. El “animal spirit” del mercado ha hecho acto de presencia para poner orden, aunque sea violentamente. Tras esta sacudida, cuyo final, igual que su inicio, es imposible de anticipar, las aguas volverán a su cauce en tanto el escenario de fondo siga como hasta ahora. 

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