Mercado de la vivienda

Con el dato de septiembre, las compraventas encadenan dos meses de descensos y totalizan 384.813 operaciones en lo que va de año, un 3,2% menos que en el mismo período de 2018. Más allá de los desajustes tras la entrada en vigor de la nueva Ley Hipotecaria, varios factores podrían estar contribuyendo a frenar el mercado, como la propia desaceleración económica, el encarecimiento y deterioro de la accesibilidad o el clima de incertidumbre política y descenso de la confianza de los consumidores.

El mercado de la vivienda da señales de debilitamiento. El dato de compraventas de agosto es el más bajo para este mes en cuatro años, de modo que en lo que va de 2019 se han efectuado 346.818 operaciones, un 2,2% menos que en el mismo período de 2018. Por segmentos, sólo la vivienda nueva mantiene el tono positivo hasta agosto, pero su peso en el conjunto de las compraventas es del 18,5%.

El mercado de la vivienda sorprende positivamente y se reactiva en agosto, confirmando que la inversión residencial dejará de ser un lastre al crecimiento. Las perspectivas para el sector han mejorado, gracias a la baja en los tipos de interés.

En esta presentación repasamos la situación actual y las principales claves del mercado de la vivienda en España:

Los precios de la vivienda registraron un avance interanual del 5,3% en el 2T19, el menos intenso en dos años, y se mantienen un 18,2% por debajo de máximos, con un repunte desde el mínimo del 1T14 del 30%. Por segmentos, la moderación se relaciona, especialmente con el retroceso intertrimestral de los precios de la vivienda nueva en ocho CCAA, entre las que se incluye Madrid, Baleares, Canarias y Cataluña, algunos de los territorios con un mayor repunte desde mínimos.

El efecto calendario y la entrada en vigor de la nueva Ley Hipotecaria en junio son dos factores que están afectando a la evolución de la contratación en la primera mitad de 2019. Así, si en abril los datos registraban un ligero retroceso, en mayo la operativa muestra un intenso aumento tanto del número de hipotecas (+11,2%) como del importe contratado (+16,8%). Mucho más moderada es la evolución del importe medio que, aunque muestra un incremento interanual del 5%, se mantiene alejado de los importes medios alcanzados en los últimos meses de 2018. La contratación a tipo fijo frena su escalada, si bien supone el 42,6% de las hipotecas sobre vivienda firmadas en el mes.

El número de hipotecas contratadas al 1T19 crece un 16% (+12,5% al 4T18), con un aumento del 18,1% en el importe contratado. Más allá de los vaivenes de los últimos meses, por la incertidumbre legislativa o incluso el efecto Semana Santa, los datos muestran un mayor dinamismo tanto en número de operaciones como en importe contratado; sin embargo, el importe medio avanza en 2019 con moderación y se sitúa por debajo del máximo de noviembre. Por último, destacar la escalada de la contratación a tipo fijo, que en marzo alcanzó un peso máximo del 41,9%.