Mercado de la vivienda

Intenso aumento de las hipotecas en enero, debido a retrasos en su inscripción por la incertidumbre jurídica de octubre y noviembre. Sin embargo, pese al fuerte avance del importe y del número de operaciones, el importe medio contratado se sitúa en 121.036 euros, el más bajo desde mayo. En términos acumulados de doce meses, la contratación muestra una aceleración tanto en el avance del número de operaciones como del importe concedido, que alcanza los 43.535 mill. € anuales. El saldo de operaciones vivas repunta después del descenso de diciembre y el porcentaje de contratación a tipo fijo se modera tras el máximo de diciembre.

Los precios de la vivienda anotaron al 4T18 un incremento interanual del 6,6%, tras registrar un aumento intertrimestral de tan sólo el 0,4%, el menos intenso en dos años. En nivel, el índice del INE recupera los valores de 2011, con un repunte desde mínimos del 7% y una distancia a máximos del 20,3%. La disparidad regional continúa. En 8 de las 17 CCAA los precios disminuyeron respecto al trimestre anterior; Madrid y Baleares, dos de las que acumulan el mayor avance desde mínimos, se hallan en dicho grupo, con un descenso intertrimestral del 0,1%.

La compraventa de viviendas crece por quinto año consecutivo y totaliza 515.051 operaciones en 2018, su cifra más elevada en una década, pero con una pérdida de impulso a lo largo del año. El 18% de las transacciones son viviendas nuevas, segmento que crece con mayor intensidad que el de vivienda usada y que totaliza 92.520 operaciones, cifra ligeramente inferior al número de viviendas nuevas visadas por aparejadores (99.230 anuales hasta noviembre). Madrid, Barcelona, Alicante, Málaga y Valencia, provincias que siguen liderando el mercado (con el 45% de las transmisiones totales), reducen su ritmo de avance, mientras que los crecimientos más intensos se trasladan a Guadalajara, Toledo, Teruel, y en la costa a Murcia, Almería y Castellón.

La firma de hipotecas acusa un ligero ajuste intermensual en noviembre (-5%, relacionado con el impacto de la incertidumbre jurídica vivida entre el 18 de octubre y el 6 de noviembre pasados), que modera su avance interanual hasta el 14,2% (+20,4% en términos de importe). No obstante, este ritmo sigue siendo muy dinámico y superior al anotado en el conjunto de 2017 (10,7% y 18,1% respectivamente). El saldo de operaciones vivas aumenta por sexto mes consecutivo, mientras el porcentaje de contratación a tipo fijo se modera hasta el 39,3%, tras haber alcanzado en mayo un máximo en el 40,6% de las hipotecas sobre vivienda contratadas.

Las hipotecas alcanzan en octubre el aumento más vigoroso en seis meses, elevando su avance en lo que va de año hasta el 10,7% interanual (16,6% en términos de importe), tasas similares a las registradas en el conjunto de 2017 (+10,6% y +18% respectivamente). Dado el desfase en el registro de las operaciones, de momento la estadística no acusa el impacto de la incertidumbre jurídica con que terminó el mes y que ralentizó el mercado entre el 18 de octubre y el 6 de noviembre, a la espera de la sentencia sobre el pago del impuesto de Actos Jurídicos Documentados. El saldo de operaciones vivas está en positivo desde hace cinco meses.

Los precios de la vivienda muestran al 3T18 un incremento interanual del 7,2% y se sitúan en su nivel más elevado en siete años. Desde mínimos los precios han crecido un 26,6% y el ajuste frente a máximos se reduce al 20,6%. El avance de los precios sigue muy centrado en las áreas más dinámicas del mercado; Madrid y Baleares lideran el crecimiento en el trimestre y junto a Cataluña son las zonas con un mayor repunte desde mínimos (superior al 35%).

La vivienda iniciada aumentó levemente en octubre y los indicadores adelantados de la oferta volvieron a decepcionar. Aunque la debilidad del mercado de la vivienda preocupa en este momento del ciclo, por ahora, simplemente, refleja que la recuperación de la oferta está siendo demasiado gradual.