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  • España / Indicadores Macroeconómicos

    Publicado el 03/04/2020

    Evolución de los principales indicadores de la economía española.

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  • España / La crisis sanitaria comienza a afectar a la industria

    Publicado el 03/04/2020

    El notable enfriamiento de la economía mundial y la paralización de la actividad, a raíz de las perturbaciones generalizadas en las cadenas de suministro, se deja sentir en la industria. Por un lado, la producción (IPI) prolonga en febrero la senda contractiva del arranque del año (-1,3% interanual), lastrada, sobre todo, por las ramas energéticas. Por otro lado, el PMI (índice de gestores de compras) del sector manufacturero cayó en marzo a mínimos de casi siete años (45,7), tras anotar el mayor retroceso desde 2008 (4,7 puntos), fruto del fuerte deterioro de todos sus componentes: la producción y los pedidos, tanto nacionales como internacionales, anotan la mayor caída desde 2012, los plazos medios de entrega de proveedores sufren un deterioro histórico, las exportaciones caen al mayor ritmo en más de una década, la confianza se desploma a su nivel mínimo y las plantillas acusan el mayor descenso desde nov-13.  

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  • España / La crisis sanitaria impacta de lleno en el mercado laboral

    Publicado el 02/04/2020

    Los datos del mercado laboral de marzo son los primeros que muestran el impacto real de la crisis del Covid-19 sobre la economía española y han sido muy negativos, tal y como esperábamos. Se han destruido 898.000 empleos desde el 12 de marzo, a lo que hay que añadir unas 620.000 personas afectadas por ERTEs. Dentro de una elevada heterogeneidad por actividades, las mayores caídas de la afiliación se han producido en construcción, hostelería y ocio, mientras que, por tipo de contrato se han visto afectados en mayor proporción los temporales (613.000 frente a 223.353 indefinidos).  

    El panorama a corto plazo no es halagüeño: el número de ERTEs será superior en abril; la duda es qué ocurrirá con estos trabajadores cuando comience a recuperarse la actividad. Ello dependerá del ritmo de normalización de los sectores afectados, algo que parece difícil a corto plazo, especialmente en las actividades relacionadas con el turismo.

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  • España / El parón de actividad por el Covid-19 hunde las ventas de vehículos

    Publicado el 01/04/2020

    El dato de matriculaciones de marzo recoge ya parcialmente el efecto del comienzo del estado de alarma, y muestra con toda crudeza la magnitud del fuerte impacto de la crisis sanitaria sobre uno de los principales sectores de la economía nacional. Las matriculaciones de vehículos se desploman en marzo, de forma generalizada por tipo de vehículo, por canal y por comunidades autónomas. Además, las perspectivas en el muy corto plazo son aún más negativas y no esperamos que el sector comience a recuperarse antes del 3T20.

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  • España / Las ventas minoristas estabilizan su ritmo de crecimiento

    Publicado el 30/03/2020

    El dato de febrero de comercio al por menor confirma las favorables perspectivas que se cernían sobre la economía española para el conjunto del año, justo antes del estallido de la crisis sanitaria del Covid-19, que ha cambiado radicalmente el panorama. En este sentido, el aumento de la incertidumbre, el confinamiento de la población y el cierre de comercios han provocado, sin duda, una caída sin precedentes del consumo, que se reflejará en los datos que se vayan conociendo a partir de ahora.

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  • España / Indicadores del mercado de la vivienda

    Publicado el 27/03/2020

    Evolución de los principales indicadores del mercado de la vivienda en España.

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  • España / Los flujos comerciales siguen perdiendo impulso

    Publicado el 26/03/2020

    Los intercambios comerciales, tanto exportaciones como importaciones, inician 2020 con ritmos de avance más moderados que en los meses anteriores, pero, mientras que las exportaciones se mantienen en terreno positivo en enero (+2,7% interanual), las importaciones prolongan su deterioro (-1,3%), destacando las caídas de materias primas (-23,6%), bienes de equipo (-5,3%) o automóvil (-4,6%). En consecuencia, el déficit (3.508 millones de euros) es el más bajo en dicho mes de los últimos tres años, mientras que en términos anuales se sitúa en mínimos desde el verano de 2018 (2,5% del PIB). Además, el crecimiento de las exportaciones contrasta con los pobres registros de nuestros socios de la UEM (-0,7%), con intensos retrocesos, incluso, en Alemania y Francia (-2,1% y -5,3%, respectivamente).

    Si bien estos datos aún no reflejan en toda su magnitud el impacto de la crisis del Covid-19, sí se aprecia un intenso frenazo en los intercambios comerciales con China, nuestro tercer proveedor de mercancías.  

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  • España / Las estancias hoteleras estaban aumentando antes de la crisis sanitaria por el Covid-19

    Publicado el 25/03/2020

    Las pernoctaciones continuaron aumentando en febrero, reflejando que el sector turístico mantenía un tono positivo justo antes de la crisis sanitaria y la aplicación de medidas de confinamiento de la población. El grado de ocupación y la rentabilidad del sector por habitación disponible también mejoran. Hay que esperar a que se publiquen los datos de marzo para ir conociendo la magnitud del impacto real del Covid-19 en un sector especialmente expuesto a sus efectos.

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  • España / Ligero ajuste del precio de la vivienda

    Publicado el 13/03/2020

    El índice de precios de la vivienda IPV se contrae en términos trimestrales y su tasa interanual sigue moderándose, hasta situarse en mínimos desde 2016, recogiendo un mayor ajuste a la baja en los precios de viviendas usadas que en las nuevas.

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  • España / Primera bajada de la inflación en cinco meses, gracias al abaratamiento de los combustibles

    Publicado el 13/03/2020

    La inflación quiebra en febrero la senda ascendente de los meses anteriores y se reduce cuatro décimas hasta el 0,7%, una décima por debajo del dato adelantado hace dos semanas. A esta moderación contribuyen algunos alimentos frescos y, sobre todo, los productos energéticos.

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  • España / Las ventas minoristas prolongaron el tono positivo en el arranque de 2020

    Publicado el 11/03/2020

    Si bien el comercio al por menor crece en enero a ritmos similares a los del tramo final de 2019 (+2,5% interanual), estos datos aún no recogen el impacto de la crisis sanitaria del Covid-19. Aunque éste es difícil de cuantificar en estos momentos, sin duda afectará negativamente al consumo, al menos en el corto plazo, como consecuencia, tanto del aumento de la incertidumbre y el deterioro del clima de confianza, como de las restricciones que se vayan aplicando a los movimientos de personas.

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  • España / La debilidad de la industria se agrava

    Publicado el 06/03/2020

    La producción industrial (IPI) arranca 2020 intensificando la senda de debilitamiento observada a lo largo del pasado año; a este respecto, en enero se ha registrado la caída más intensa en 10 meses. Dentro de un tono negativo prácticamente generalizado, destaca el retroceso de las ramas energéticas, en especial el suministro de electricidad y gas.

    En este contexto, una de las principales vulnerabilidades de la economía española frente al foco de riesgo que supone el Covid-19 se sitúa en la industria, debido a la disrupción de las cadenas de suministro mundiales. En este sentido, aunque el PMI (índice de gestores de compras) del sector manufacturero anota en febrero un repunte debido al aumento de la producción y de los nuevos pedidos, sobre todo nacionales, también se aprecia un fuerte aumento, al mayor ritmo en 15 meses, del plazo medio de entrega de proveedores, lo que ha obligado a las empresas a utilizar sus stocks para mantener la producción. El impacto en la actividad industrial dependerá de la rapidez con la que las fábricas chinas vuelvan al pleno rendimiento y del ritmo de agotamiento de los stocks.

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  • España / El mercado laboral mejora en febrero

    Publicado el 03/03/2020

    Tras el flojo arranque de ejercicio, la creación de empleo mejora notablemente sus registros en febrero, con casi 86.000 nuevos afiliados, superando nuestra previsión. Asimismo, la contratación quiebra la senda descendente y avanza un 1,5% interanual hasta 1,6 millones, máximo histórico en dicho mes. Estos datos suponen una señal muy positiva en un contexto marcado por el elevado grado de incertidumbre.

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  • España / La economía logra mantener el superávit corriente

    Publicado el 28/02/2020

    A pesar del peor entorno exterior, la economía española sigue generando superávits en la balanza por cuenta corriente, un factor fundamental para seguir reduciendo la elevada deuda externa y que da muestras de la solidez de la actual expansión. Tras anotar a lo largo de 2019 una evolución de menos a más, incluso con una intensa mejoría en el tramo final, el año cierra con un superávit similar al del año anterior (1,9% del PIB).  

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