Empleo

La economía estadounidense se mantiene en la senda de creación de empleo neto en septiembre (661 mil nuevos puestos de trabajo), aunque por debajo de las expectativas del mercado y con el ritmo de reincorporación laboral desinflándose respecto a julio-agosto (en promedio 1,6 millones) y, sobre todo, a la primera fase de la recuperación. La tasa de paro sorprende positivamente al descender en 0,5 p.p. hasta el 7,9%, lo que en gran parte se explica por una menor participación en el mercado laboral. Los datos confirman que la recuperación del PIB sigue adelante, si bien cada vez a una menor velocidad. 

El proceso de reincorporación laboral continua en agosto con la creación de 1,4 millones de empleo, si bien perdiendo vigor respecto a julio y, especialmente, a la primera fase de la recuperación. La tasa de paro desciende hasta 8,4%, mínimo desde el inicio de la crisis, al tiempo que la participación en el mercado laboral y la tasa de actividad aumentan. Los datos confirman que la recuperación se consolida a un menor ritmo y, de momento, parece sortear el bloqueo fiscal en Washington.

La ralentización de la recuperación económica se hace sentir en el mercado laboral: el ritmo de creación de empleo se reduce hasta 1,8 millones en julio, desde 4,8 millones en junio. La tasa de paro desciende en 0,9 pp, hasta 10,2%, mientras la tasa de participación se mantiene estable y la tasa de empleo aumenta. La evolución del mercado laboral se encuentra estrictamente ligada a la situación de la pandemia, así como al conjunto de políticas impuestas para contenerlas.

Pese a la paulatina mejora en mayo y junio, tal y como reflejan los ligeros aumentos de la afiliación en ambos meses, el balance del mercado laboral -en términos EPA- en el segundo trimestre es históricamente negativo, aunque en línea con nuestras previsiones. Dado que los trabajadores afectados por ERTEs (según la EPA, serían aproximadamente unos 2,83 millones) siguen contando como ocupados, el tremendo impacto de la pandemia en el mercado laboral se refleja, no tanto en la destrucción de empleo (cerca de 1,1 millones, fundamentalmente asalariados temporales, a tiempo completo y en el sector privado), sino en la extraordinaria caída de las horas trabajadas (-22,6% trimestral), de modo que el descenso del PIB en el trimestre se situaría en torno al 18%.

Por lo que respecta a los parados, si bien sólo han aumentado en 55.000, lo que se ha producido ha sido un trasvase hacia inactivos (más de un millón, ya que no han podido buscar trabajo activamente), lo que ha mitigado el impacto en la tasa de paro, que repunta hasta el 15,3% de la población activa. Teniendo en cuenta que parte de los ocupados estaban es situación de ERTE, el número de personas realmente trabajando ha sido de 13,9 millones, apenas el 35,1% de la población de 16 años y más.

En cualquier caso, la situación actual es excepcional y habrá que esperar a los próximos trimestres para hacer una valoración más ajustada del mercado de trabajo tras la crisis.

En sintonía con la paulatina reactivación económica, la afiliación media aumenta en junio, por segundo mes consecutivo, en 68.200 personas. Asimismo, más relevante para testar el ritmo de vuelta a la normalidad es el número de trabajadores sujetos a ERTEs, que en el último mes se ha reducido en casi 1,2 millones, el 90% de los cuales estaba en ERTE de fuerza mayor.

En cualquier caso, no hay que perder de vista el tremendo daño que está causando la crisis en el mercado laboral: entre el 12 de marzo y el 30 de abril la afiliación cayó un 4,9% (-948.000 afiliados); desde entonces hasta el 30 de junio se han recuperado apenas 88.000 (+0,5%), por lo que quedan aún unos 860.000 para recuperar los niveles pre-Covid. En cuanto a los ERTEs, llegaron a estar sujetos en torno a 3,4 millones de trabajadores (cifra del 30 de abril), y, aunque entre mayo y junio han salido casi 1,6 millones de afiliados, aún quedan en dicha situación 1,83 millones. 

El mes de mayo terminó con 187.814 afiliados más a la Seguridad Social (+97.462 en media mensual), lo que supone el primer aumento del empleo desde el estallido de la crisis del Covid-19. Otra señal positiva es que más de 450.000 personas han salido de la situación de ERTE por fuerza mayor desde finales de abril. En este sentido, no cabe duda que el impacto de la crisis sobre el mercado laboral ha sido extraordinario, pero los ERTEs están jugando un papel esencial para amortiguar dicho impacto.

En definitiva, tras el fuerte ajuste de las primeras semanas de confinamiento, a medida que se ha avanzado en la desescalada y se han ido reabriendo negocios, se ha podido observar cierta recuperación del empleo, aunque lejos todavía de los niveles pre-Covid: hay 760.000 afiliados menos que antes de la crisis.  

Tras la debacle sufrida por el mercado laboral en apenas 15 días de marzo, el deterioro ha continuado en abril, pero con menor intensidad de la prevista. El empleo se ha reducido en 548.000 afiliados en media mensual y en 49.000 teniendo en cuenta los datos a cierre de mes, cifras muy inferiores a las registradas en marzo, debido a la amplia utilización de ERTEs: los afiliados afectados por una suspensión temporal de empleo han pasado de en torno a un millón a finales de marzo a casi 3,39 millones un mes después, lo que representa casi la cuarta parte de los afiliados en el Régimen General.

En cualquier caso, el volumen total de afiliados baja de los 19 millones por primera vez en 14 meses y se sitúa en mínimos desde feb-18, lo que da muestra del grave daño que la actual crisis está causando en el mercado laboral. Por su parte, a diferencia de lo ocurrido el mes anterior, el paro ha aumentado más de lo que ha caído la afiliación: casi 283.000 personas hasta 3,83 millones, máximo desde 2016.