Empleo

La hibernación económica a raíz de Covid-19 se traduce en una pérdida de más de 20 millones de puestos de trabajos en abril, casi la totalidad del creado en la última década. La tasa de paro salta, hasta un nuevo máximo de 14,7%, si bien su incremento es atenuado por una menor participación en el mercado laboral. La moderación en las peticiones de subsidio por desempleo sugiere que lo peor ya probablemente ha pasado, aunque una recuperación en forma de “V” es muy poco probable.

Como ya anticiparon los pésimos datos de afiliación de marzo, el mercado laboral, seriamente dañado por el impacto de la crisis sanitaria del Covid-19, cierra el 1T20 con los peores registros desde 2013, y ello a pesar de que la crisis estalló con toda su crudeza (declaración del estado de alarma, confinamiento de la mayor parte de la población y consiguiente paralización de gran parte de las actividades) en la segunda quincena de marzo.

En todo caso, debido a que (i) los trabajadores afectados por ERTEs siguen considerándose ocupados, y (ii) la dificultad, en el actual estado de confinamiento, de cumplir con los requisitos de la definición de paro en términos EPA, los datos habituales de ocupación y paro no reflejan en toda su magnitud el impacto del Covid-19 sobre el mercado laboral. Por ello, hay que tener en cuenta también el comportamiento de las horas trabajadas, que se han reducido un 4,25% en el trimestre, y el aumento de inactivos (+257.500 personas), que ha absorbido a parte de la población que ha perdido el empleo. 

Los datos del mercado laboral de marzo son los primeros que muestran el impacto real de la crisis del Covid-19 sobre la economía española y han sido muy negativos, tal y como esperábamos. Se han destruido 898.000 empleos desde el 12 de marzo, a lo que hay que añadir unas 620.000 personas afectadas por ERTEs. Dentro de una elevada heterogeneidad por actividades, las mayores caídas de la afiliación se han producido en construcción, hostelería y ocio, mientras que, por tipo de contrato se han visto afectados en mayor proporción los temporales (613.000 frente a 223.353 indefinidos).  

El panorama a corto plazo no es halagüeño: el número de ERTEs será superior en abril; la duda es qué ocurrirá con estos trabajadores cuando comience a recuperarse la actividad. Ello dependerá del ritmo de normalización de los sectores afectados, algo que parece difícil a corto plazo, especialmente en las actividades relacionadas con el turismo.

EEUU / La economía crea más puestos de trabajo de lo esperado, lo que permite una estabilización de la tasa de paro en mínimos históricos. Los indicadores sugieren que la crisis de Covid-19 aún no había contagiado el dinamismo del mercado laboral, si bien el posible impacto podría reflejarse en los próximos meses.

La economía crea más puestos de trabajo de lo esperado, lo que se une al conjunto de indicadores positivos desde el inicio del año. La tasa de paro sube levemente, pero la participación en el mercado laboral aumenta y los salarios se aceleran; en balance, una combinación positiva para el consumo.

La EPA del 4T19 ha arrojado mejores datos de lo que esperábamos y de lo que anticipaba la evolución de la afiliación a la Seguridad Social. Esto supone un punto de inflexión en la tendencia de desaceleración de los trimestres anteriores, lo que vendría a confirmar un mejor tono de la economía en los últimos compases de 2019.

El pasado ejercicio cerró con más de 402.000 nuevos ocupados (+2,1%): esta cifra, algo inferior a las de años anteriores (+566.200 en 2018), se apoya en el vigor de los servicios, en contraste con el enfriamiento de la construcción. También destaca positivamente el aumento del empleo indefinido y a tiempo completo, mientras que la tasa de temporalidad cierra en mínimos de cuatro años. De este modo, el volumen total de ocupados se aproxima a los 20 millones, máximo en 11 años.

En cuanto al paro, también mejoró el pasado año, con una caída de 112.300 parados hasta el 13,8% de la población activa (14,4% un año antes). La corrección es menor que en ejercicios anteriores, fruto del fuerte aumento de los activos (+290.000, básicamente mujeres y extranjeros). En cualquier caso, la tasa de actividad se mantiene muy reducida, tanto en términos históricos como comparativos con los países de nuestro entorno, lo que dificulta seriamente la mejora del potencial de crecimiento de la economía.

Los últimos datos confirman que la economía española mantiene un apreciable crecimiento del PIB, que se estabiliza en torno a los ritmos potenciales, y una notable creación de empleo, aunque amortiguada. En cuanto a los desequilibrios, las familias mejoran su posición financiera y se observa un aumento de la capacidad de financiación de la economía frente al exterior, un elemento clave para reducir la todavía elevada posición deudora neta, que sigue siendo uno de los principales factores de riesgo que pueden acabar truncando la actual fase expansiva.