Economía Sectorial

La economía española prolonga su expansión, destacando el dinamismo de la construcción, cuyo VAB creció en el 1T18 a un ritmo desconocido desde 2001 -impulsado especialmente por el vigor del segmento residencial- si bien aún está muy lejos de los máximos pre-crisis. El sector terciario modera su ritmo de crecimiento, lastrado por el debilitamiento del comercio y la hostelería; el transporte muestra un tono más vigoroso, resaltando el tráfico internacional por el positivo comportamiento del comercio exterior.

Dentro de un contexto económico, en general, positivo, la industria modera su avance, condicionada por el deterioro de la automoción, mientras que los servicios y la construcción mantienen un buen tono, apoyados en las actividades comerciales y el segmento residencial, respectivamente.

En el tramo final de 2017 el sector servicios recupera el vigor perdido, gracias al tirón de las actividades comerciales y el transporte. La construcción consolida su crecimiento a lo largo del año, impulsada, sobre todo, por el segmento residencial, al que se une la reactivación de la obra civil.

La pérdida de vigor de los servicios, sobre todo las actividades comerciales, contrasta con el tirón de la industria, que, tras superar el bache de los meses de verano, se está viendo impulsada por los pedidos exteriores. Por su parte, la construcción consolida su recuperación, apoyada en el vigor del segmento residencial, junto con una incipiente reactivación de la obra civil.

El mercado de turismos registró en octubre su mayor crecimiento en trece meses (+13,7%), impulsado especialmente por el dinamismo de la demanda de empresas. El mercado de particulares también anotó un crecimiento de dos dígitos, pero su evolución en el conjunto de lo que va de año (+3,1%) se mantiene muy por debajo de la media del sector (+7,3%).

El sector terciario sigue siendo el principal motor de la actividad en España, gracias al excelente comportamiento del comercio, sobre todo el mayorista. Por su parte, en la industria contrasta un ligero debilitamiento del IPI con los datos más positivos en términos de ocupación o pedidos, mientras que en la construcción el vigor del segmento residencial, en un contexto de mejora del empleo, favorables condiciones de financiación y mayor solvencia de las familias, contrarresta la atonía de la obra civil.

En España, la paulatina aceleración de la actividad constructora se ha traducido en un crecimiento de su VAB, al 4T16, del 3% (2,5% medio anual) y, de cara a 2017, los indicadores siguen señalando a la edificación de viviendas y equipamientos sociales, como los segmentos más dinámicos, ante la atonía en la obra civil.