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Comentario Semanal / Debilidad en los datos de crecimiento
Publicado el 15/02/2019
Los datos publicados esta semana, tanto en EEUU (ventas minoristas), como en Alemania y el Reino Unido (PIB del cuarto trimestre) siguen reflejando el debilitamiento que experimentó la actividad en la última parte del año pasado.
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Comentario Semanal / Problemas para Europa
Publicado el 08/02/2019
La Comisión Europea publicaba esta semana la mayor revisión de las previsiones de crecimiento de la zona euro desde 2012 (en plena crisis de la deuda soberana), al rebajar el pronóstico para 2019 del 1,9% al 1,3%, certificando el empeoramiento de la coyuntura económica que ya reflejaban los indicadores de actividad desde el pasado verano.
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Comentario Semanal / La economía española mantiene el tipo
Publicado el 01/02/2019
La abundante información publicada durante la semana (EPA, Contabilidad Nacional, ventas minoristas), permite actualizar el diagnóstico sobre cómo se está comportando la economía española en el complejo entorno internacional de los últimos doce meses.
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EEUU / Trump pone fin al cierre de la administración, presionado por la opinión pública y por su propio partido
Publicado el 28/01/2019
El presidente cede tras 35 días de cierre y el Congreso aprueba la financiación de la administración hasta mediados de febrero, mientras continúan las negociaciones para cerrar un acuerdo más amplio sobre financiación, seguridad pública e inmigración.
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Comentario Semanal / El BCE y su circunstancia
Publicado el 25/01/2019
La principal conclusión, analizando la información publicada en las últimas semanas, es que la fase de desaceleración de la economía mundial persiste, pero, de momento, solo es más intensa de lo anticipado en Europa.
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FMI / Nuevo recorte en la previsión de crecimiento
Publicado el 21/01/2019
El FMI vuelve a revisar a la baja el crecimiento previsto para 2019 y 2020, debido, principalmente, al impacto negativo de la política proteccionista en curso y al decepcionante comportamiento que han mostrado buena parte de los indicadores de actividad en el 4T18. Los riesgos para el escenario se concentran a la baja, siendo la principal amenaza un agravamiento de la guerra comercial.
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Comentario Semanal / Política económica en tiempos difíciles
Publicado el 18/01/2019
Los ciclos económicos son inexorables, reflejando las dinámicas de las economías de mercado, resumidas por Schumpeter en el proceso de “destrucción creativa”. Después de los rebotes iniciales de las fases expansivas se alcanza el momento álgido de la recuperación, con crecimientos superiores a los potenciales, para más tarde entrar en la fase de desaceleración, en la que se produce una paulatina convergencia hacia los ritmos tendenciales de crecimiento y se va cerrando el output-gap negativo.
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Comentario Semanal / La Fed y los datos de empleo en EEUU tranquilizan a los mercados
Publicado el 11/01/2019
Los últimos días del pasado año y las primeras sesiones del actual pueden ser un indicador adelantado de lo que nos espera en 2019. Se ha pasado de una situación cercana al pánico, en la que se empezaba a descontar la proximidad de una recesión, a la sensación de que la economía mantendrá su inercia cíclica actual (desaceleración) después de dejar atrás el máximo del ciclo.
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Comentario Semanal / La Reserva Federal tensiona a los mercados
Publicado el 21/12/2018
Los mercados de valores americanos respondieron a la subida de tipos de la FED realizada el pasado miércoles (+0,25 p.b. hasta la banda del 2,25%/2,5%) con fuertes retrocesos en las cotizaciones.
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Comentario Semanal / El BCE inicia la normalización de la política monetaria
Publicado el 14/12/2018
La confirmación del final del programa de compras de bonos (QE), por parte del BCE en el mes de diciembre, supone la primera señal de que, poco a poco, se irá revirtiendo la intensidad del experimento monetario iniciado por Draghi en el primer semestre de 2015, siguiendo la senda de la Reserva Federal, una vez alcanzados buena parte de los objetivos pretendidos con el mismo.
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EEUU / Los activos en bolsa permiten un nuevo máximo en la riqueza de las familias
Publicado el 07/12/2018
Los activos financieros siguen revalorizándose con fuerza y permiten que la riqueza de las familias vuelva a marcar un nuevo máximo histórico; junto con la fortaleza del mercado laboral y la elevada confianza de las familias, el dato da continuidad al buen comportamiento del consumo en el corto plazo.
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Comentario Semanal / Esperando al G20
Publicado el 30/11/2018
De cara al comportamiento de los mercados financieros en lo que resta de año, las claves van a ser los mensajes que vaya lanzando la FED sobre dónde está en estos momentos el nivel neutral de tipos de interés, más los posibles avances en las negociaciones arancelarias entre EEUU y China en el marco del G20.
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Comentario Semanal / La Comisión Europea muestra tarjetas de todos los colores
Publicado el 23/11/2018
La Comisión Europea ha dado el primer paso esta semana para abrir a Italia el procedimiento de déficit excesivo que podría terminar con una multa de hasta el 0,5% del PIB, un hecho sin precedentes en Europa. En el plazo de dos semanas, los países del euro deberán certificar la propuesta de la Comisión y, a partir de ese momento, se abre un período de tres meses para que las autoridades italianas efectúen las correcciones solicitadas en el escenario presupuestario.
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Comentario Semanal / Más preguntas que respuestas
Publicado el 16/11/2018
La última semana prometía desentrañar algunas de las incógnitas que siguen presidiendo el escenario internacional, pero seguimos teniendo más preguntas que respuestas sobre la mayoría de temas que han presidido el debate económico en los últimos tiempos, empezando por la situación económica en la zona euro.
Actualidad
Publicado el 15/02/2019
Publicado el 14/02/2019
Publicado el 12/02/2019
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