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El mercado residencial incrementa la oferta de vivienda nueva en abril, probablemente, impulsada por la confianza de los promotores y la mejora de las condiciones de compra, sobre todo, por el descenso en los tipos hipotecarios.

Este documento permite seguir el comportamiento de las cotizaciones de las principales materias primas, energéticas, industriales, metales preciosos y agrícolas.

Se confirma que en el 1T19 el PIB de la UEM creció un 0,4%, al tiempo que el empleo volvió a aumentar un 0,3%. Por su parte, los datos preliminares del PIB para Alemania registran un avance del 0,4% en el 1T19. En balance, se trata de un buen comienzo de año en términos generales en la región, si bien parece poco probable que se mantenga esta intensidad de crecimiento en los próximos meses.

El descenso en las ventas minoristas enfría las expectativas de repunte del consumo, mientras que el sector manufacturero atraviesa por la peor racha en este ciclo expansivo, confirmando un enfriamiento de la economía en el 2T19.

Como era previsible, la inflación repunta en abril dos décimas hasta máximos de cinco meses (1,5%), impulsada, fundamentalmente, por los precios relacionados con el turismo y la hostelería, dado el distinto calendario de la Semana Santa (en 2018 se celebró en marzo y este año, en abril). En sentido contrario contribuyeron el resto de componentes, sobre todo algunos servicios (telefonía), alimentos frescos (frutas y pescados) y energía.

Desde el punto de vista inversor, el escenario más probable es que las tensiones y la volatilidad persistan. No obstante, una recaída hasta los mínimos de diciembre no sería justificable salvo que se enfríen las expectativas de un acuerdo en la cumbre del G20 a finales de junio o se siga escalando en el conflicto (el sábado 18 habrá que estar muy atentos a la decisión de EEUU sobre el sector automovilístico).

La compraventa de viviendas acelera tras el debilitamiento registrado entre noviembre y enero pasados, cerrando el primer trimestre del año con un incremento interanual del 3,7%. El segmento de vivienda nueva sigue ganando tracción y aumenta un 14,4% en el trimestre, frente a la moderación del avance en vivienda usada (+1,4%).

En términos acumulados de doce meses, la operativa alcanza las 520.692 compraventas de viviendas, el dato más elevado desde enero de 2009, pero que se mantiene un 32,8% por debajo del máximo de 2007, cuando se registraron 775.300 operaciones anuales.

Aumenta la incertidumbre en el sector. Lucha contra el Cambio Climático, Brexit, repunte del proteccionismo en los mercados internacionales y desaceleración económica en Europa lastran, por tercer año consecutivo, la producción del sector. El balance del 1T19 muestra un descenso del número de vehículos fabricados en España (-1,7%) y un retroceso de las exportaciones (-3,3%). Respecto a las matriculaciones de automóviles y de vehículos comerciales, el primer cuatrimestre cierra con una bajada de las ventas (-3,2%), pese al ligero repunte de abril. Bajo el nuevo modelo de movilidad eléctrica, la patronal europea del sector, ACEA, reclama incentivos para la adquisición de vehículos eléctricos y para la implantación de la infraestructura de recarga. La realidad muestra las grandes diferencias en la implantación del coche eléctrico por países del norte y del sur de Europa; en los que tienen un PIB per cápita superior a 42.000 euros, las ventas de coches eléctricos alcanzan ya el 3,5% de las comercializaciones, mientras que en aquellos cuyo PIB per cápita es inferior a 29.000 euros, la cuota se sitúa por debajo del 1% del mercado.