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España / La inflación se reduce a mínimos de 16 meses

Publicado el 12/06/2019

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La inflación quiebra en mayo la senda alcista de los meses anteriores y se reduce con fuerza, siete décimas hasta el 0,8%, la más baja desde ene-18. Dentro de un comportamiento desinflacionista prácticamente generalizado por grupos, destaca, fundamentalmente, el abaratamiento de la factura eléctrica.

Dado que el dato de mayo se ajusta a lo previsto, mantenemos nuestras proyecciones de inflación: concluirá el año alrededor del 1,5%, lo que daría una media anual en el entorno del 1%.

La inflación de los productos energéticos se reduce con intensidad, 4,1 puntos hasta el 1,3%, la tasa más baja en 14 meses, fruto, sobre todo, de la bajada de los precios de la electricidad, en contraste con la subida registrada el año pasado; esto, a su vez, repercutió en los precios asociados a la vivienda (-0,3% vs 2% en abril). En menor medida contribuyeron los precios de carburantes y combustibles, que se incrementan menos que en may-18, con el consiguiente impacto sobre los precios del transporte (1,8% vs 3,2% anterior).

La inflación de los servicios también se reduce, medio punto hasta el 1,2%. A este comportamiento contribuyen, básicamente, los precios del transporte antes comentados, así como los de turismo y hostelería.

La alimentación reduce su tasa de inflación dos décimas hasta el 0,6%, la más baja en casi dos años, gracias al comportamiento de los alimentos frescos, cuya tasa se reduce ocho décimas hasta el 1%, mínimo desde feb-18, especialmente frutas, legumbres y hortalizas. Por su parte, los precios de los alimentos elaborados crecen en el último año un 0,3%, la misma tasa que en el mes anterior.

Por lo que respecta a la inflación de los bienes industriales no energéticos, se mantiene por tercer mes consecutivo en el 0,2%: el comportamiento alcista de publicaciones y electrodomésticos fue contrarrestado por la contención de medicamentos y artículos de uso personal.

Fruto de la contención de precios de sus componentes, la inflación subyacente se reduce dos décimas hasta el 0,7%: desde nov-18 se mantiene por debajo del 1%.     

Por último, la inflación armonizada (IPCA) también se reduce siete décimas hasta el 0,9%, con lo que el diferencial negativo con la media de la UEM se amplía dos décimas hasta -0,3 puntos.

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