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España / La deuda pública arranca 2019 con un fuerte ascenso

Publicado el 14/06/2019

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La deuda de las AA.PP. crece en el 1T19 con una intensidad desconocida en los últimos cinco años: 1,6 puntos hasta el 98,7% del PIB, superando ampliamente el objetivo fijado en el Programa de Estabilidad para el conjunto del ejercicio (95,8%). El elevado endeudamiento público, y las dificultades para reducirlo (se mantiene en torno al 98% del PIB desde 2016), constituye un factor de vulnerabilidad.

La deuda del conjunto de las AA.PP. creció un 2,3% trimestral en el 1T19, el mayor avance desde 2014, hasta un total de 1,2 billones de euros[1]; respecto al mismo periodo del pasado año, el ritmo de crecimiento se acelera ocho décimas hasta el 3,3%. En términos de PIB la deuda representa el 98,7%, la ratio más alta del último año.

 

La deuda de la Administración Central crece un 2,2% trimestral, el ritmo más intenso desde el 1T16, hasta 1,07 billones de euros; por su parte, en términos interanuales, el crecimiento se acelera cuatro décimas hasta el 4%.

Por lo que respecta a la deuda de las Corporaciones Locales, crece ligeramente, un 0,8% trimestral hasta cerca de 26.000 millones de euros. No obstante, en tasa interanual mantiene caídas de dos dígitos (-10,4%), de modo que el ajuste acumulado desde los máximos de 2012 es del 44%.

En cuanto a la deuda de las CC.AA., su ritmo de crecimiento se acelera, tanto en términos trimestrales (casi un punto hasta el 1,2%) como interanuales (siete décimas hasta el 2,4%); el volumen total se sitúa en 296.658 millones de euros. Por regiones, la deuda sólo se reduce en tres de ellas, Comunidad Valenciana
(-0,3% trimestral), Navarra (-1,5%) y, sobre todo, Canarias (-5,4%); por el contrario, aumenta con intensidad en Asturias, Baleares y Madrid, con tasas en el entorno del 6%.

•·        Entre las regiones más endeudadas, Cataluña absorbe más del 26% del total, un total de 78.831 millones de euros, muy por delante de Comunidad Valenciana y Andalucía (15,8% y 12%, respectivamente). En términos de los respectivos PIB, el ranking está encabezado por la Comunidad Valenciana, con el 41,6% (30 puntos más que en 2007), seguida de Castilla La Mancha (35%, también 30 puntos por encima de los niveles pre-crisis) y Cataluña (33,9%, 26 puntos más).

Por su parte, las Comunidades menos endeudadas son, en términos absolutos, Navarra (3.393 millones de euros), Cantabria (3.220 millones) y, especialmente, La Rioja (1.636 millones), mientras que, en términos relativos, son Madrid (15,2% del PIB), Canarias (13,9%) y País Vasco (13,8%); Madrid es, además, la región que menos ha incrementado su endeudamiento desde 2007 (9,6 puntos). 


[1] Deuda elaborada según el Protocolo de Déficit Excesivo (PDE), que es el concepto de endeudamiento utilizado en el ámbito del Pacto de Estabilidad y Crecimiento (PEC). Incluye las obligaciones brutas de las AA.PP. en efectivo y depósitos, títulos representativos de deuda (computados por su valor nominal y no por su valor de mercado) y préstamos, excepto los pasivos emitidos por Administraciones en manos de otras Administraciones.

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