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EEUU / Los empresarios aceleran la creación de empleo en enero

Publicado el 02/02/2018

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El mercado laboral sorprende positivamente a principios de este año, con una fuerte creación de empleo, la tasa de paro estable en mínimos del ciclo y con señales alcistas sobre los salarios.  

La economía creó 200.000 empleos netos en enero, mejorando el modesto registro anterior (160.000, revisado ahora al alza desde 148.000) y el ritmo medio de la segunda mitad del año pasado (179.000 en media mensual). Mientras tanto, la revisión anual de la serie (se realiza cada mes de enero) añadió 118.000 puestos de trabajo respecto a la estimación inicial. Entre sectores, la mayor parte de la aceleración se produjo en los servicios privados (139.000 vs 111.000), gracias a que el sector minorista volvió a crear empleo en enero (ver tabla). Por su parte, el sector público se comportó mejor de lo esperado (4.000 vs -6.000), sin rastro de efectos negativos derivados del breve episodio de cierre de la administración.

La tasa de paro se mantuvo estable por cuarto mes consecutivo en el 4,1%, mínimo desde 2000. La encuesta de hogares recoge en enero una fuerte creación de empleo (409.000 vs 104.000) que más que ha compensado el aumento en el número de parados (108.000 vs -40.000). La tasa de actividad se mantuvo estable, también por cuarto mes consecutivo (62,7%), y no acaba de recuperar las tasas, más elevadas, registradas a lo largo del año pasado (se situaba en 63,0% en septiembre).

Incipientes presiones al alza sobre los salarios: las ganancias por hora trabajada aumentaron con fuerza en enero hasta ritmos del 2,9% interanual frente al 2,6% anterior. El buen dato coincide con la publicación esta semana del índice de costes laborales, que mantiene una clara tendencia al alza (2,7% interanual en el 4T17 vs 2,2 en el 4T16), recogiendo una aceleración en los salarios del sector privado (2,6% vs 2,3%).

El buen dato de empleo se une a la señal fuertemente expansiva de la encuesta ISM para el sector manufacturero, de tal manera que los dos primeros indicadores relevantes disponibles de enero coinciden en prolongar el dinamismo de finales de 2017 hacia el principio de este 2018. En principio, seguimos pensando que el mercado laboral estadounidense está ya muy ajustado y que lo más probable es que veamos ritmos de creación de empleo más modestos a lo largo de este año (en el rango 145.000-165.000 empleos al mes), suficiente como para mantener la tasa de paro, al menos, estable.

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