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EEUU / El mercado laboral se modera en diciembre, pero los salarios mantienen la tendencia alcista

Publicado el 09/01/2017

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En EEUU, se creó empleo a un ritmo más moderado y la tasa de paro aumentó levemente, pero los salarios repuntaron con fuerza y mantienen la señal positiva en el corto plazo.


La economía creó 156.000 empleos en diciembre
, levemente por debajo de lo esperado (175.000 según Bloomberg) y del ritmo de los últimos tres meses (182.000), si bien la revisión de meses anteriores añadió 19.000 puestos de trabajo adicionales. El enfriamiento fue generalizado, pero se concentró en los sectores de provisión de servicios privados (135.000 vs 169.000 en media de los últimos meses).

La tasa de paro aumentó en 0,1 p.p. hasta 4,7%, pero lo hizo después de haber caído con fuerza los meses anteriores (-0,3 p.p. entre octubre y noviembre). Este ascenso en diciembre refleja que la mayor parte de las nuevas incorporaciones en el mercado laboral (+184.000 vs -187.000) fueron parados (+120.000 vs -331.000). En el lado positivo, la tasa de actividad se recuperó tras dos meses de deterioro (62,7% vs 62,6%), lo que refleja un menor efecto desánimo y un mejor momento del mercado laboral.

Mayores presiones sobre los precios: las ganancias por hora trabajada repuntaron un 0,4% en diciembre y su tasa interanual se encuentra en máximos desde mayo de 2009 (2,9%), confirmando la tendencia al alza de los últimos meses (2,5% a principios de año).

La economía sigue creando empleo a un ritmo dinámico y está operando en torno a su potencial. El escenario más probable es que la creación de empleo se mantenga en el rango 160.000-180.000 y la tasa de paro permanezca en torno a los niveles actuales. La atención ahora está más centrada en la evolución de los salarios y será una de las variables clave para la Fed a la hora de determinar el ritmo de subidas de tipos a lo largo de este año. El resto de indicadores de diciembre refuerzan la señal expansiva para el conjunto de la economía: mejora de la confianza empresarial (sobre todo, sector manufacturero) y de las familias, y recuperación de la inversión residencial y en equipo.

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