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Economía Española

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  • España / Pese al desplome del turismo, se sigue registrando superávit corriente

    Publicado el 26/02/2021

    La crisis derivada del Covid-19 frenó de forma drástica los intercambios con el exterior en 2020, tanto de bienes como de servicios, en especial el turismo, un sector muy afectado por las medidas de distanciamiento social, que llevaron, incluso, durante algún tiempo, al cierre de fronteras. En este sentido, los ingresos turísticos superaron ligeramente los 16.000 millones de euros, casi un 80% menos que el año anterior: hay que retroceder hasta 1993 para encontrar una cifra más baja. Aunque los pagos también retrocedieron, lo hicieron con menor intensidad, un 71,6%, de modo que el superávit de turismo fue el más reducido en, al menos, tres décadas, apenas un 0,8% del PIB (3,7% en 2019).

    En consecuencia, y a pesar de la corrección del déficit comercial, la balanza por cuenta corriente cerró con un superávit del 0,7% del PIB, tres veces menos que el año anterior y el menor desde 2012.  

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  • España / La pandemia hunde la facturación empresarial

    Publicado el 22/02/2021

    La crisis derivada del Covid-19 ha provocado un intenso ajuste de las cifras de negocio sectoriales en 2020, tanto en la industria (-12%, la mayor caída en 11 años) como, sobre todo, en los servicios(-15,6%, un descenso desconocido desde que arranca la serie), al ser los más afectados por las medidas restrictivas para contener la pandemia, que se han cebado, principalmente, con las actividades relacionadas con transporte, turismo y hostelería.

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  • España / Señales positivas del sector exterior en el tramo final de 2020

    Publicado el 19/02/2021

    En un contexto internacional marcado por la pandemia y el profundo deterioro de los intercambios de mercancías, el déficit comercial cierra 2020 con una intensa corrección: pasa del 2,5% al 1,2% del PIB, una cifra desconocida en, al menos, seis décadas. Aunque tanto exportaciones como, sobre todo, importaciones se reducen con fuerza en el conjunto del año (-10% y -14,7%, respectivamente, las mayores caídas desde 2009), se observa una senda de mejoría -o paulatina vuelta a la “normalidad”- en los últimos meses, especialmente en el caso de las exportaciones. Estas últimas crecieron en diciembre por primera vez desde que arrancó la crisis (+0,9% interanual), gracias a las ventas de alimentación -principalmente a China-, bienes de equipo -a Bélgica, Estados Unidos y Reino Unido- y automóvil -a Turquía, Italia y Reino Unido-.

    El descenso de las exportaciones españolas en 2020 es ligeramente superior al anotado por otros países de nuestro entorno, como Alemania (-9,3%) o Italia (-9,7%), pero inferior al de Estados Unidos (-12,9%), Reino Unido (-14,6%) o Francia (-16,3%).

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  • España / La electricidad lleva la inflación a máximos de 11 meses

    Publicado el 12/02/2021

    La inflación arranca 2021 intensificando la senda ascendente del tramo final del pasado año: aumenta un punto en enero, la subida más intensa en cuatro años, hasta el 0,5%, una décima por debajo del dato provisional, pero la tasa más alta desde feb-20. Dentro de un comportamiento alcista generalizado por componentes, destacan, en un contexto marcado por unas condiciones climatológicas muy adversas, el aumento de la factura eléctrica y, en menor medida, el encarecimiento de los alimentos frescos.

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  • España / La producción industrial cierra 2020 con un duro ajuste

    Publicado el 09/02/2021

    A pesar de una cierta recuperación observada en los últimos meses, con un crecimiento en diciembre del 1,1% mensual, el mejor registro desde julio, el balance de la producción industrial (IPI) en 2020 es el más negativo en 11 años, con un descenso del 9,4%. Por actividades, sólo farmacia creció el pasado año, en contraste con el desplome sufrido por algunas ramas textiles y la fabricación de vehículos.

    El arranque de 2021 no ha sido favorable para la industria, por las restricciones y unas condiciones climáticas muy negativas, que han afectado a la cadena de suministros: el PMI manufacturero vuelve en enero a terreno contractivo, al caer 1,7 puntos hasta 49,3, mínimo en siete meses. Sin embargo, la confianza sobre el futuro se mantiene en torno a máximos de casi dos años y medio.

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  • España / La recuperación del empleo se debilita

    Publicado el 02/02/2021

    Como suele ser habitual en el primer mes del año, el empleo, en términos de afiliación media, cayó en enero en 218.953 personas, cifra que mejora levemente la de ene-20 (-244.044), pero que constituye el segundo peor dato en dicho mes de los últimos ocho años; además, con datos a fin de mes se acumulan tres caídas consecutivas y casi 160.000 afiliados menos desde octubre. A las sucesivas olas de la pandemia y las limitaciones a la actividad se añade ahora el impacto de la tormenta Filomena, que ha afectado especialmente a la construcción. Todo ello viene a constatar el frenazo en la recuperación del empleo.

    A este respecto, los trabajadores en ERTE y los autónomos beneficiarios de la prestación extraordinaria por cese de actividad, no sólo no se reducen, sino que aumentan ligeramente en el mes: 35.625 y 34.500, respectivamente, hasta un total de 1,12 millones, lo que supone el 6% de los afiliados totales.

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  • España / Las restricciones frenan el PIB en el tramo final de 2020

    Publicado el 29/01/2021

    La Contabilidad Nacional Trimestral (CNTR) ha confirmado la pérdida de fuerza de la reactivación en el cuarto trimestre, como consecuencia del empeoramiento de la situación sanitaria y el aumento de restricciones a la movilidad y la actividad. No obstante, aunque la tasa de crecimiento trimestral del PIB del 0,4% está lejos del 16,4% anotado el trimestre anterior, es algo mejor de lo que preveíamos. De este modo, el PIB recupera un 59,2% de la caída acumulada en el primer semestre del año (nada menos que un 22,2%), si bien los niveles actuales siguen un 9,1% por debajo de los de hace un año. Por su parte, en el conjunto de 2020 se registra un desplome histórico del 11%.

    El leve crecimiento anotado en el 4T20 procede del fuerte avance del consumo, tanto privado como, en especial, público, mientras que el aumento de la incertidumbre se dejó sentir en un notable deterioro de la inversión. En el caso de la demanda externa, su peor contribución al crecimiento se debe a la contracción de las exportaciones, tanto de bienes como de servicios, afectadas por la debilidad de nuestros principales socios y las restricciones.

    Las proyecciones para este año están rodeadas de una elevada incertidumbre. Tras un arranque bastante débil, marcado por las restricciones, y que podría, incluso, arrojar un retroceso del PIB en el 1T21, esperamos que el crecimiento se intensifique a lo largo del ejercicio, a medida que avance la vacunación y se dejen notar los estímulos económicos.

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  • España / Pese al buen registro del cuarto trimestre, el balance del mercado laboral en 2020 es muy negativo

    Publicado el 28/01/2021

    La EPA del 4T20 arroja buenos datos, en línea con el comportamiento que había mostrado la afiliación a la Seguridad Social en el periodo: la ocupación crece en 167.400 personas, sobre todo asalariados temporales en el sector privado; menos positivo es que, en gran medida, es a tiempo parcial. Por su parte, las horas trabajadas aumentan un 10,1%, un resultado compatible con un leve aumento del PIB, lo que supondría, no obstante, una notable ralentización respecto al trimestre anterior (+16,4%), algo previsible en un contexto de crecientes restricciones.

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  • España / El volumen de deuda de familias y empresas se reduce en el 3T20

    Publicado el 18/01/2021

    Tras la fuerte subida del trimestre anterior, el volumen de deuda del sector privado no financiero -en términos consolidados- se reduce en el 3T20 en casi 12.000 millones de euros. No obstante, en términos relativos crece por tercer trimestre consecutivo, dos puntos hasta el 143,2% del PIB, la ratio más alta en tres años, como consecuencia del efecto denominador: caída del PIB en términos acumulados de cuatro trimestres. Menos favorable es la evolución de la riqueza financiera, debido a la depreciación de los activos, sobre todo acciones y fondos de inversión; en el caso de las familias, además, anotan transacciones netas negativas.

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  • España / La alimentación sostiene la recuperación de las ventas minoristas en octubre

    Publicado el 27/11/2020

    Tras el frenazo de los meses anteriores, las ventas minoristas -sin estaciones de servicio- anotan en octubre el mayor aumento desde junio (+0,6% mensual) y se sitúan apenas un 1,7% por debajo de los niveles de hace un año. No obstante, los datos más recientes no invitan al optimismo: con la segunda ola de la pandemia la movilidad en el pequeño comercio y en tiendas de ocio ha caído a mínimos desde principios de junio, cuando finalizó el primer estado de alarma. Además, la recuperación de las compras en tiendas físicas se enfrenta a una dificultad añadida: el auge del comercio on-line a raíz de la crisis.

    Se mantiene el cambio de patrón de consumo que se viene observando durante la pandemia, con un creciente peso del gasto en alimentación y en equipo del hogar, frente a la intensa caída del destinado a equipo personal. 

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  • España / En plena crisis, las familias elevan su tasa de ahorro a máximos históricos

    Publicado el 30/09/2020

    Con la crisis del Covid-19 golpeando con toda su intensidad, la posición financiera de la economía española sufre en el 2T20 un notable deterioro. Pero, mientras que el déficit público se dispara, lastrado por el frenazo de la actividad y las medidas de alivio adoptadas, los hogares mejoran sensiblemente su situación.

    A la intensa caída de su renta los hogares han respondido con un ajuste mucho mayor del gasto y la inversión, de modo que aumentan con fuerza su tasa de ahorro y su capacidad de financiación. La mayor parte del ahorro generado por las familias en este periodo ha sido forzoso (o involuntario), dada la imposibilidad de consumir por las restricciones y las medidas de confinamiento; pero también ha existido un ahorro precaución, habitual en periodos de elevada incertidumbre como el actual.  

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  • Las proyecciones de población inciden en el envejecimiento del país y el tensionamiento del estado del bienestar

    Publicado el 28/09/2020

    Las proyecciones de población que realiza anualmente el INE ponen de manifiesto las tendencias poblacionales para los próximos 50 años, donde destaca, por un lado, el aumento de la población gracias a un saldo migratorio positivo y, por el otro, el progresivo envejecimiento de la población y el aumento de la tasa de dependencia durante los próximos 30 años.

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  • España / La deuda externa aumenta en plena crisis sanitaria

    Publicado el 25/09/2020

    La crisis del Covid-19 está contribuyendo a ampliar uno de los principales desequilibrios de la economía española, la posición deudora neta frente al exterior. Esto coincide, además, con la notable reducción de la capacidad de financiación, muy dañada por el parón que ha sufrido el turismo, que es una de nuestras principales fuentes de ingresos. Por su parte, la deuda externa bruta alcanza máximos históricos (188,3% del PIB). Detrás de este deterioro está el efecto denominador debido a la caída del PIB, un efecto tipo de cambio por la apreciación del euro frente a otras monedas y el aumento de la posición deudora del Banco de España frente al Eurosistema.

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  • España / El parón de actividad por el Covid-19 hunde las ventas de vehículos

    Publicado el 01/04/2020

    El dato de matriculaciones de marzo recoge ya parcialmente el efecto del comienzo del estado de alarma, y muestra con toda crudeza la magnitud del fuerte impacto de la crisis sanitaria sobre uno de los principales sectores de la economía nacional. Las matriculaciones de vehículos se desploman en marzo, de forma generalizada por tipo de vehículo, por canal y por comunidades autónomas. Además, las perspectivas en el muy corto plazo son aún más negativas y no esperamos que el sector comience a recuperarse antes del 3T20.

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