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Economía Española

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  • España / La producción industrial repunta levemente

    Publicado el 08/10/2019

    Aunque a ritmos todavía modestos, la producción industrial se consolida en terreno positivo: el avance de agosto es el quinto consecutivo y el de más intensidad desde abril, si bien en lo que llevamos de año el crecimiento acumulado no llega al 1%. La atonía del sector es consistente con el debilitamiento de la industria alemana y el menor dinamismo de nuestros mercados de exportación.

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  • España / La creación de empleo se frena en el tercer trimestre

    Publicado el 02/10/2019

    Tras el intenso freno observado en los meses anteriores, el mercado laboral mejora ligeramente en septiembre. Sin embargo, el balance del 3T19 arroja una notable ralentización en los ritmos de creación de empleo.

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  • España / La economía española se frena más de lo que se creía

    Publicado el 02/10/2019

    El dato definitivo de PIB del 2T19 confirma que el debilitamiento de la economía, que todos los indicadores venían anticipando, está siendo más intenso de lo que se pensaba: el crecimiento trimestral se sitúa en el 0,4%, una décima por debajo de lo estimado inicialmente y el menor avance en tres años. A esto se añade la reciente actualización de la serie de la Contabilidad Nacional de España (CNE), que muestra que la fase de ralentización, no sólo empezó antes, sino que, además, está siendo más pronunciada: se han recortado las tasas de crecimiento de 2016-2018 y las del primer semestre de 2019, como consecuencia de la peor evolución de la demanda interna, en especial el gasto en consumo.

    Estos nuevos datos obligan a revisar nuestras previsiones: dado que el punto de partida es más bajo, manteniendo las tendencias que preveíamos anteriormente, el crecimiento del PIB se situaría este año en el 2%, en lugar del 2,2%, mientras que en 2020 la rebaja es de una décima (del 1,8% al 1,7%). En definitiva, la economía es algo más débil de lo que habíamos estimado, pero lo más preocupante es la composición del crecimiento, menos robusta y equilibrada: pierden protagonismo el consumo privado y la inversión y lo ganan el gasto público y la demanda externa, no tanto por el tirón de las exportaciones, sino por la fragilidad de las importaciones.  

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  • España / La capacidad de financiación se recupera

    Publicado el 01/10/2019

    Con la fuerte mejoría registrada en el segundo trimestre del año, la posición financiera de la economía frente al exterior quiebra la senda de deterioro que se venía observando en los últimos dos años. La ampliación de la capacidad de financiación permite seguir corrigiendo el elevado endeudamiento, un factor fundamental para lograr un crecimiento sostenible en el medio plazo.

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  • España / La deuda externa sigue siendo un factor de vulnerabilidad

    Publicado el 27/09/2019

    Aunque se mantiene en niveles elevados, la posición deudora neta, uno de los principales desequilibrios de la economía española, sigue reduciéndose, gracias a la mayor adquisición de activos en el exterior; además, se observa una mejora de la capacidad de financiación de la economía, un elemento clave para prolongar esta senda de corrección. Por su parte, la deuda externa en términos brutos continúa aumentando y supera ya los 2,1 billones de euros (171,3% del PIB). 

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  • España / La inflación, en mínimos de tres años, por la caída del precio de la electricidad

    Publicado el 13/09/2019

    La inflación prolonga en agosto la senda de moderación de los últimos meses y se reduce dos décimas hasta el 0,3%, la más baja desde sep-16, gracias, básicamente, al abaratamiento de la factura eléctrica. Por su parte, las tasas del resto de componentes se mantienen contenidas: la ausencia de tensiones inflacionistas se refleja en la subyacente, estabilizada desde hace más de un año en torno al 0,8%-0,9%.

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  • España / El ritmo de creación de empleo se amortigua

    Publicado el 25/07/2019

    Como suele ser habitual en este periodo, el comportamiento del mercado laboral en el segundo trimestre ha sido positivo, si bien se observa una cierta moderación en los ritmos de creación de empleo, tras los notables registros de los dos trimestres anteriores.

    Los volúmenes de ocupación y paro son similares a los de 2008, pero aún queda recorrido para recuperar los niveles anteriores al estallido de la crisis: actualmente hay casi 950.000 ocupados menos y cerca de 1,5 millones de parados más. Por su parte, pese a una ligera recuperación en el trimestre, sigue preocupando la baja tasa de actividad de la economía.  

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  • España / Ligera corrección del déficit comercial

    Publicado el 23/07/2019

    Gracias a la suave recuperación de las exportaciones en los últimos meses, la balanza comercial quiebra la senda de deterioro que se venía observando. En todo caso, en lo que llevamos de 2019 (enero-mayo) el crecimiento de las exportaciones es muy modesto, apenas un 1,9% interanual, inferior al que experimentan nuestros socios de la zona euro (+4,2%) y al de las importaciones (+2,5%).

    Entre las ventas al exterior, contrasta el prolongado deterioro de las del sector del automóvil, que representan casi la sexta parte del total y acumulan hasta mayo una caída del 5,9%, con el tono más positivo de las de alimentación y bienes de equipo (+4,3% y +6,5%, respectivamente).

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  • España / El proceso de desapalancamiento se aproxima a su fin

    Publicado el 16/07/2019

    El endeudamiento acumulado por la economía ha arrancado el año con un notable aumento, el mayor en los últimos cinco años (cuatro puntos hasta el 284,3% del PIB); al prolongado deterioro en el caso de las AA.PP., se añade en este caso el del sector empresarial. Por el lado positivo, gracias, sobre todo, a las revalorizaciones bursátiles, la riqueza financiera de familias y empresas se recupera con fuerza y alcanza máximos históricos.

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  • España / La inmigración vuelve a ser el motor de crecimiento de la población

    Publicado el 25/06/2019

    La población residente creció en 2018 por tercer año consecutivo, alcanzando los 46,9 millones de habitantes, récord que supera el máximo de 2012. Aumentó la llegada de inmigrantes y descendió la salida de emigrantes, de modo que el saldo migratorio neto fue positivo en 333.672 personas, compensando con creces la negativa dinámica vegetativa. Además, por primera vez desde el estallido de la crisis y gracias al buen tono de la economía española y del mercado laboral, el saldo migratorio de los españoles también se tornó positivo, con un retorno neto de 3.475 españoles.

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  • España / La deuda pública arranca 2019 con un fuerte ascenso

    Publicado el 14/06/2019

    La deuda de las AA.PP. crece en el 1T19 con una intensidad desconocida en los últimos cinco años: 1,6 puntos hasta el 98,7% del PIB, superando ampliamente el objetivo fijado en el Programa de Estabilidad para el conjunto del ejercicio (95,8%). El elevado endeudamiento público, y las dificultades para reducirlo (se mantiene en torno al 98% del PIB desde 2016), constituye un factor de vulnerabilidad.

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  • España / Los costes laborales repuntan en el primer trimestre

    Publicado el 11/06/2019

    La recuperación de los salarios en el marco de la negociación colectiva, tras años de contención, junto con la subida de las bases de cotización y el incremento del salario mínimo interprofesional (SMI), están impulsando los costes laborales de las empresas, que en el 1T19 crecen por encima de los precios. Esto está permitiendo recuperar poder adquisitivo a las familias, con el consiguiente impacto positivo sobre el consumo. Sin embargo, una subida de salarios por encima de la inflación, si no va acompañada de ganancias de productividad, podría acabar dañando la competitividad de nuestro tejido productivo.

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  • España / Sigue empeorando el saldo corriente exterior

    Publicado el 03/06/2019

    Tras cerrar el primer trimestre con el peor registro en dicho periodo en siete años, el superávit de la balanza por cuenta corriente en términos anuales se reduce hasta mínimos desde finales de 2014 (0,7% del PIB), lastrado por el mal comportamiento de las balanzas de rentas y, sobre todo, de bienes no energéticos, que se deriva, a su vez, del debilitamiento del contexto internacional. 

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  • España / Madrid acelera y pasa a liderar el avance del PIB regional

    Publicado el 29/04/2019

    Pese a la moderación de la economía española, en 2018 cinco CCAA intensificaron su ritmo de crecimiento: C-León, C-La Mancha, Madrid, Navarra y La Rioja. Por el contrario, Murcia, Asturias, Cataluña y la Com. Valenciana, fueron las comunidades que registraron una desaceleración más acusada. El vigor de la construcción o de la industria ha sido la clave en la disparidad territorial. Madrid, Cantabria y Navarra fueron las regiones más dinámicas del año, con incrementos que superaron el 3% interanual.

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