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Banca / Evolución del stock de crédito en la UEM en noviembre de 2019

Publicado el 09/01/2020

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El crecimiento interanual del saldo vivo del crédito a empresas y hogares en la UEM se desacelera hasta +2,5%, mínimo desde may-19 (+2,4%).

Las estadísticas de crédito a residentes en la zona euro elaboradas por el BCE correspondientes a noviembre muestran un crecimiento mensual del stock de crédito a empresas y hogares en el conjunto de la UEM del +0,3% (+27.279 mll.), equivalente al de oct-19 pero inferior al registrado en el mismo mes del año anterior (+0,5%). La tasa de variación interanual disminuye hasta +2,5% (vs. +2,7% en oct-19), el nivel más bajo desde may-19 (+2,4%). 

Por sectores, el crédito a hogares en la UEM aumenta +0,4% (+23.280 mll.) en el mes, similar al de oct-19 (+0,3%) e igual que en nov-18. Avances en todos los segmentos: vivienda y consumo (ambos +0,3%) y, en mayor medida, resto de financiación (+1,1% o +7.603 mll.), gracias casi exclusivamente al fuerte aumento estacional registrado en España (+8,8% o +7.990 mll.).  Interanualmente, el crecimiento del crédito a hogares repunta ligeramente, hasta +3,2% (vs. +3,1% en oct-19), máximo desde nov-17 (+3,3%). Menor avance relativo en el mes del crédito a empresas en la UEM (+0,1% o +3.999 mll.), claramente por debajo además del registrado tanto en el mes anterior (+0,4%) como en nov-18 (+0,6%). La tasa de variación interanual del crédito a empresas se desacelera hasta +1,7% (vs. +2,2% en oct-19), mínimo desde feb-19 (+1,7%). 

Por geografías, el crédito a empresas y hogares en el agregado de países core aumenta +0,3% en el mes (+19.171 mll.), menos que en oct-19 (+0,6%) y nov-18 (+0,5%). Por países, incremento mensual en Finlandia (+1,1%), Austria (+0,7%), Bélgica (+0,6%) y Alemania (+0,6%); estabilidad en P. Bajos; y descenso en Francia (-0,1%), debido al retroceso de empresas (-0,6%), así como en Luxemburgo (-0,4%). La tasa interanual del crédito a empresas y hogares en el agregado core cae al +4,7%, frente al +5,0% del mes anterior. Esta desaceleración se explica por empresas (+5,0% vs. +5,7% en oct-19), mientras que hogares permanece estable (+4,6%). Todos los países crecen interanualmente, destacando los avances de Austria (+6%), Francia (5,5%), Bélgica y Alemania (ambos +5,2%). 

Aumento también en el mes del crédito a empresas y hogares en el agregado periférico, al mismo ritmo (+0,3%) que en el mismo mes de 2018, con desigual evolución por países: avance en Malta (+0,3%), Eslovenia (+0,4%), Irlanda (+0,5%) y, sobre todo, España (+1%), pero caída en Italia (-0,2%), Portugal (-0,3%), Grecia (-0,8%) y Chipre (-1%). La tasa interanual se deteriora ligeramente (-2,6% vs. -2,5% en oct-19), debido a empresas (-5,1% vs. -4,9%), mientras que hogares mejora levemente (-0,4% vs. -0,5%). Por países, crecimiento interanual en Portugal (+0,3%), Malta (+3%), Eslovenia (+4,7%) e Irlanda (+5,7%), pero recorte en España (-1,2%), Italia (-3,9%), Grecia (-10,6%) y Chipre (-14,8%). 

En España, el crédito a empresas y hogares aumenta +1% en el mes (vs. +0,6% en nov-18). Hogares crece +1,6% (vs. +1,2% en nov-18), impulsado por consumo (+2,8%) y, muy especialmente, por el fuerte incremento estacional del resto de financiación (+8,8%). Por su parte, empresas crece +0,1%, frente al descenso del -0,3% del mismo mes del año anterior. En términos interanuales, la caída de empresas y hogares se desacelera hasta -1,2% (vs. -1,6% en oct-19), gracias tanto a hogares (-0,3% vs. -0,8%) como a empresas (-2,5% vs. -2,9%).

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