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Banca / Evolución del stock de crédito en la UEM en julio de 2019

Publicado el 03/09/2019

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En la UEM el crédito a empresas y hogares crece +0,5% en jul-19, impulsado por el fuerte avance en el conjunto de países core, que compensa el ligero descenso en el agregado de periféricos. La tasa interanual se mantiene en +2,7% (+5% en los core y -2,4% en los periféricos).

Las estadísticas de crédito a residentes en la zona euro elaboradas por el BCE para julio muestran un aumento mensual del saldo del crédito a empresas y hogares del +0,5% (+46.392 mll. €), superior tanto al del mes anterior (+0,3%) como al de jul-18 (+0,4%). En lo que va de año aumenta +2%, frente al +1,6% en el mismo periodo del año anterior. La variación interanual se mantiene en +2,7%, su nivel más alto desde may-11 (+2,8%). 

Por sectores, el crédito a empresas en la UEM crece +0,6% en julio (+27.544 mll.), frente a la estabilidad del mes anterior y en línea con el avance de jul-18. Por países, aumento en todos los core, así como en España, Italia e Irlanda, pero descenso en el resto de periféricos. Interanualmente, el crédito a empresas mantiene su tasa en +2,4%, máximo desde jun-09 (+2,5%), con gran diferencia entre core (+5,9%) y periferia (-4,7%). Avance también en julio, aunque más moderado, del crédito a hogares en la UEM (+0,3% o +18.847 mll.), inferior al del mes anterior (+0,6%), pero equivalente al de jul-18. Dentro de hogares, crecimiento de vivienda (+0,5%) y consumo (+0,7%), pero retroceso del resto del crédito (-1,2%). En términos interanuales, nueva aceleración de la tasa, hasta +3%, máximo desde nov-17 (+3,3%).

Por geografías, el crédito a empresas y hogares en los países core aumenta +0,7% en julio (+48.034 mll.), por encima del mes anterior (+0,4%) y equivalente al incremento de jul-18. Empresas crece +0,8% y hogares +0,6% (vivienda y consumo +0,7% y resto -0,1%). Por países, aumento otra vez generalizado en el mes (en hogares y empresas), mayor para Luxemburgo (+1,6%) y Francia (+1,1%) y menor en Alemania (+0,2%). Interanualmente, la tasa del crédito a empresas y hogares para el agregado core continúa en +5,0%, con estabilidad con respecto al mes anterior para hogares (+4,3%) y desaceleración para empresas (+5,9% vs. +6,1% en jun-19). Dentro de hogares: vivienda +5,0% (vs. +4,9% en jun-19), consumo +3,9% (frente a +4,1%) y resto de financiación -0,1% (vs. +0,1%).

En el conjunto de la periferia el crédito a empresas y hogares se reduce -0,1% (-2.196 mll.), frente al leve avance (+0,1%) de los dos meses anteriores, pero por debajo de caída registrada en jul-18 (-0,2%). Por sectores, aumento de empresas (+0,3%, el mayor desde ene-18 y en contraste con el recorte del -0,6% del mes anterior), pero descenso de hogares, -0,4% (por vivienda,     -0,1% y, sobre todo, resto, -2,9%, mientras que consumo crece +0,8%). Desigual evolución por países del crédito a empresas y hogares, destacando positivamente Italia e Irlanda y negativamente Grecia y España. En términos interanuales, la reducción se modera hasta -2,4% (vs. -2,6% el mes anterior), el mejor nivel desde sep-18 (-2,2%). Por sectores, ligero deterioro de la tasa interanual en hogares (-0,5% vs. -0,4% en jun-19), pero mejora en empresas (-4,7% vs. -5,0%). En España, el crédito a empresas y hogares residentes en la UEM cae -0,5% (-5.786 mll.) en julio, debido a la reducción de hogares (-1,2%) que contrarresta el avance de empresas (+0,5%). Dentro de hogares, caída de vivienda (-0,3%) y, sobre todo, resto (-7,2%, por factores estacionales), pero aumento de consumo (+0,5%). Interanualmente, la caída de empresas y hogares mejora hasta -1,3% (vs. -1,4% en jun-19).

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