La economía corrige parte del desequilibrio externo, en su mayor parte, debido a los efectos puntuales derivados de las políticas fiscal y comercial impulsadas por la actual administración.

La actividad industrial se mantiene creciendo a ritmos dinámicos, apoyada por el dinamismo que sigue demostrando el sector petrolífero, y no se observan efectos derivados de la política arancelaria de la administración Trump.

Las ventas minoristas apenas mejoraron en agosto, pero el balance de lo que llevamos del 3T18 es positivo y las perspectivas de las familias siguen mejorando, por lo que esperamos que el consumo mantenga el buen tono del trimestre anterior.

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Energía y vivienda son las partidas que mejor explican el descenso de la inflación en agosto, pero la moderación ha sido generalizada entre los componentes del IPC (la subyacente también descendió) y matiza las señales de sobrecalentamiento de la economía.

La compraventa de viviendas anota en julio su crecimiento interanual más intenso en tres meses, +16,2%, empujando la operativa anual hasta las 499.915 viviendas, el volumen más elevado desde febrero de 2009, con un repunte desde mínimos del 70% y un 35,5% por debajo de las 775.000 transmisiones anuales que se registraban en máximos.

Revisa a la baja sus previsiones de crecimiento y mantiene las de inflación