Boletín Económico Financiero

La economía vuelve a sorprender positivamente en el 2T17 gracias al empuje de la demanda interna en todos sus componentes. Especialmente llamativo es el dinamismo de la inversión, tanto privada como pública, evolución se encuentra en línea con el favorable comportamiento mostrado por la confianza empresarial (el Tankan alcanzó máximos de tres años en el 2T17).

La inflación repuntó en julio debido al empuje de los componentes de energía y alimentos. La inflación subyacente, por su parte, se mantuvo estable por tercer mes consecutivo en mínimos de más de dos años.

La creación de empleo en EEUU volvió a superar las expectativas en julio al tiempo que la tasa paro parece estabilizada en torno a mínimos de casi siete años. Esta evolución resulta consistente con una economía que está creciendo por encima de su potencial.

En el conjunto de la UEM, los tipos medios del crédito en junio descienden en pymes y en consumo y resto de financiación a hogares mientras aumentan en corporates y están relativamente estables en vivienda. La remuneración media de los depósitos a plazo desciende en el mes

Las encuestas de opinión ISM para el sector manufacturero y para el no manufacturero cayeron en julio, si bien en ambos casos se mantienen en niveles bastante elevados y compatibles con una economía creciendo a ritmos del 2,0% trimestral anualizado. Por otro lado, los pedidos de bienes duraderos subieron con fuerza en junio gracias, únicamente, al transporte, moderando las expectativas para la inversión en bienes de equipo en el corto plazo.

La cifra de afiliados sigue aumentando y alcanza máximos desde el cierre de 2008 (18,489 millones). No obstante, el ritmo de creación de empleo, tras la intensa aceleración de los cinco primeros meses del año, pierde algo de intensidad por segundo mes consecutivo. El aumento del empleo en julio (+56.222) ha sido el más moderado en un mes de julio desde 2013. Asimismo, en términos desestacionalizados la creación de empleo (+12.283) es la más baja de los dos últimos años. En la misma línea, la caída del paro en julio ha sido la más débil en un mes de julio de los últimos tres años