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Actualidad Económica

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  • España / La economía se sigue acelerando

    Publicado el 28/07/2017

    El dato provisional de PIB del 2T17 confirma el buen tono que viene mostrando a lo largo del año la economía española, que, lejos de lo que preveíamos al inicio del ejercicio, aún no ha alcanzado el punto de inflexión. El ritmo de crecimiento se aceleró una décima hasta el 0,9% trimestral, tasa que coincide con la estimación que el Banco de España adelantó hace un mes. En consecuencia, el PIB acumula un aumento del 11,2% desde mínimos y recupera los niveles de 2008.

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  • España / El PIB crecerá en 2017 más que en 2016

    Publicado el 12/07/2017

    La economía española sigue sorprendiendo positivamente, con un comportamiento más dinámico de lo que preveíamos. Por un lado, la actividad está mostrando una fuerte inercia expansiva, apoyada, sobre todo, en el vigor de la demanda interna, en un contexto de favorables condiciones de financiación e intensa creación de empleo; a esto se añade el empuje del turismo y la fortaleza de la inversión, una vez superada la incertidumbre política de 2016, que retrasó algunos planes empresariales. Por otro lado, los riesgos que se cernían sobre la economía mundial se están sorteando con éxito y las señales cíclicas se han reforzado, especialmente en la UEM, lo que se traduce en una mejora de los mercados de exportación. Se trata, además, de un crecimiento más equilibrado, ya que la fortaleza del gasto interno está siendo compatible con la prolongada mejoría de la posición financiera frente al exterior.

    Por todo ello, revisamos al alza nuestra previsión de crecimiento del PIB, tanto para este año, cuatro décimas hasta el 3,3%, como para el próximo (medio punto hasta el 3%). En consecuencia, el PIB ya ha recuperado los niveles previos al estallido de la crisis, pero no así el empleo: aunque se crearán más de 900.000 puestos de trabajo equivalente a tiempo completo (PTETC) en 2017-2018, aún faltarán 1,75 millones para volver a los niveles de 2008.

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  • Actualidad Emergentes. Julio 2017

    Publicado el 06/07/2017

    Pese a la discreta evolución seguida por los agregados de bolsa en el último mes –acusando las señales de que los dos principales bancos centrales irán dando pasos para normalizar las condiciones monetarias–, la renta variable emergente sigue sumando rentabilidad y es el activo financiero que, de lejos, está ofreciendo los mejores resultados en el acumulado del año: el índice MSCI para emergentes registra una revalorización superior al 17%, frente al 7,5% de su homólogo para economías desarrolladas o al 5%-6,0% registrado por la renta fija corporativa, tanto en grado de inversión, como en high yield. Además, por regiones, el MSCI para Asia emergente lidera el ranking, con una revalorización superior al 22% en lo que va de año.

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  • Comisión Europea / La UEM encara su quinto año de expansión

    Publicado el 11/05/2017

    La Comisión Europea presenta en su informe de primavera un escenario de crecimiento e inflación para la UEM que apenas se modifica respecto al publicado en su edición de invierno. Señala a la debilidad de la inversión y al lento ajuste en el mercado de trabajo como los principales responsables del bajo crecimiento potencial de la región, lo que limita la intensidad de la recuperación. Aunque los riesgos están más equilibrados que en invierno, siguen centrados a la baja, sobre todo, por causas externas: política económica en EEUU, aumento del riesgo geopolítico en Oriente Medio y Asia y posible parón brusco de China.

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  • FMI / Crecimiento de las economías emergentes con un entorno externo menos propicio

    Publicado el 18/04/2017

    Las economías emergentes y en desarrollo han aumentado significativamente su papel dentro de la economía global en las últimas décadas, no solo como productores, sino como destino final de servicios y bienes de consumo. En los próximos años, las economías emergentes se enfrentan a un contexto global que no tendrá un impacto tan positivo en su crecimiento como el que supuso en la década de los 2000. Para contrarrestar esta circunstancia, deberán fortalecer sus marcos institucionales, asegurar su integración dentro del comercio mundial, liberalizar sus regímenes cambiarios, corregir los desequilibrios por cuenta corriente y reducir el peso de su deuda pública. 

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  • España / Aumenta el número de hogares unipersonales y monoparentales

    Publicado el 06/04/2017

    El número de hogares creció en España y en 2016 a un ritmo ligeramente superior al anotado en 2015, debido al incremento de los hogares de menor tamaño, por el mejor comportamiento de la economía y el crecimiento de la población que vive sola en las cohortes de mayor edad. No obstante este aumento se sitúa por debajo del potencial debido a condicionantes sociales y económicos, como el reducido grado de emancipación de la población más joven, que en 2016 se mantuvo a la baja. Por otro lado, y en correspondencia con la reanimación del mercado de la vivienda, se observa un repunte del número de hogares con vivienda en propiedad y pagos pendientes (+2%), el primero desde que se registra la encuesta (2013) y que se traduce en un suave aumento de su peso sobre el total de hogares.

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  • Comentario Semanal / ¿Hacia un cambio en el mix de política económica?

    Publicado el 03/02/2017

    La percepción de que la economía mundial inicia el año con crecimientos nominales superiores a los de trimestres anteriores se está viendo corroborada por la información publicada en las últimas semanas. También en Europa, dónde la actividad avanzó en términos reales un 0,5% en el cuarto trimestre del año pasado (1,8% en tasa interanual).

     

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  • EEUU / Tras el Brexit, las urnas vuelven a sorprender

    Publicado el 10/11/2016

    Contra todo pronóstico, Donald Trump logra la presidencia de EEUU. Se trata de la segunda gran sorpresa electoral en menos de seis meses, tras el Brexit. Los estadounidenses han apostado por el cambio, aunque lo traiga un político heterodoxo. Unos mensajes orientados hacia lo que el americano medio quería oír –rebajas fiscales, aumento de la inversión pública y oposición al libre comercio y a la inmigración– han calado en el electorado, frente al mensaje continuista de Clinton.

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  • El nuevo reto de los bancos centrales es combatir una situación de desinflación persistente. Octubre 2016

    Publicado el 04/10/2016

    El FMI analiza las causas del descenso que viene registrando la inflación en los últimos años (tanto las medidas generales como las subyacentes), tras el estallido de la crisis. Además, es un fenómeno generalizado por países y más intenso en el sector manufacturero que en el de servicios.

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  • Creación de Empleo en EEUU. Agosto 2016

    Publicado el 05/09/2016

    En EEUU, la economía creó 151.000 empleos netos en agosto, por debajo de lo esperado y de meses anteriores (273.000 en media de junio-julio), y señala hacia un enfriamiento de la actividad en agosto.

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  • El Brexit complica el escenario

    Publicado el 24/06/2016

    Finalmente Reino Unido ha votado salirse de la Unión Europea, a pesar de lo que pronosticaban las encuestas y las casas de apuestas. El resultado a favor del Brexit ha sido del 51,9%, con una participación del 72%. Se trata de un hecho histórico, sin precedentes, con consecuencias imprevisibles.

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  • La UEM empieza a reconocer el problema de solvencia de Grecia

    Publicado el 25/05/2016

    El Eurogrupo del 24 de mayo, presionado por el FMI, empieza a afrontar la realidad sobre la solvencia de Grecia. Es cierto que, una vez más, no se han tomado verdaderamente decisiones de calado, pero sí se reconoce el problema y se señalan caminos, a medio y largo plazo (a partir de 2018), para dar a Grecia algún margen fiscal, rebajar el coste de la deuda y, en definitiva, garantizar la solvencia del país.

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  • Ventas Minoristas en EEUU. Abril 2016

    Publicado el 17/05/2016

    Las ventas minoristas repuntaron con fuerza en abril (1,3%), compensando ampliamente la caída de los tres primeros meses del año y cambiando el sentimiento hacia el consumo en el corto plazo.

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  • Fiscal Monitor del FMI. Abril 2016

    Publicado el 14/04/2016

    El FMI señala que en el último año la situación fiscal ha sufrido un significativo deterioro, tanto en las economías desarrolladas como en las emergentes. El nuevo escenario que maneja el FMI presenta un mundo creciendo a ritmos bajos, que soporta una deuda muy elevada.

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