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España / La actividad industrial se fortalece

Publicado el 05/12/2017

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La producción industrial confirmó en octubre el optimismo que generó el dato del mes anterior y creció al mayor ritmo en más de un año (+4,1% interanual vs +2,5% en el 3T17). Esta aceleración se explica por el fuerte impulso de las ramas manufactureras (+5,1%, la tasa más elevada en casi dos años), en especial las de bienes de equipo e intermedios. Por actividades, destacan positivamente artes gráficas y productos metálicos, mientras que refino de petróleo y suministro de electricidad y gas contribuyeron en sentido contrario.

Por lo que respecta a otros indicadores de la industria, como empleo, confianzas, consumo eléctrico, etc., también se aprecian señales positivas, que apuntarían a un fortalecimiento de la actividad del sector.

El Índice de Producción Industrial (IPI) creció en octubre un 4,1% interanual, el mejor registro en 14 meses y muy superior al avance contabilizado en el 3T17 (+2,5%).

 

Por componentes, todos se comportaron mejor que el mes anterior, salvo el de bienes energéticos, que prolonga su senda contractiva (-1,6% interanual, cuarta caída consecutiva), y el de bienes de consumo duradero, que se modera tras el elevado vigor anterior (+5,4%, 2,2 puntos menos). Como ya ocurrió en septiembre, sobresale el empuje de bienes de equipo (+6,4%, el ritmo más alto desde ago-16) e intermedios (+7,3%, el mayor avance en casi dos décadas); por su parte, aunque acelerado, el aumento de los bienes de consumo no duradero es más modesto (+2,2%, el doble que el mes anterior).

En términos acumulados de enero-octubre, las actividades más vigorosas son reparación de maquinaria y equipo (+7,9% interanual), fabricación de muebles (+8,2%) y, sobre todo, madera y corcho (+9,3%). Por su parte, las que tienen una mayor contribución positiva a la tasa de variación del IPI (+2,4%) son maquinaria y equipo y productos minerales no metálicos (0,3 puntos en ambos casos) y productos metálicos (0,6 puntos); por el contrario, restan crecimiento, especialmente, artes gráficas y producción de vehículos de motor (0,1 puntos cada una).

Los últimos indicadores relativos a la industria muestran señales muy positivas: (i) la afiliación crece a ritmos dinámicos, por encima del 3% interanual, desde que arrancó el año (+3,1% en octubre-noviembre), (ii) la entrada de pedidos registró en septiembre el mayor avance de la serie (+14,9%), (iii) el grado de utilización de la capacidad productiva está en máximos desde 2008 (80% en el 4T17), (iv) el PMI (índice de gestores de compras) de la industria manufacturera alcanzó en octubre-noviembre el nivel más alto desde el 1T07 (56,0), (v) la confianza en el sector mejora sensiblemente (4,0 en octubre-noviembre, un nivel desconocido desde 2000), y (vi) el consumo de energía eléctrica de las grandes empresas industriales registró en octubre una subida del 2,2%, sólo ligeramente por debajo del 3T17 (+2,8%), que fue el mejor en dos años.

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