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Bankia Estudios

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    Cuentas financieras España

    España / La deuda total de la economía encadena dos años de caídas

    Publicado el 26/04/2017

    Cuentas financieras, España

    En 2016 la economía española continuó avanzando en su proceso de desapalancamiento. El endeudamiento total se redujo en 8,7 puntos de PIB hasta situarse en el 296,8%, el más bajo en cinco años, gracias, fundamentalmente, al prolongado ajuste de la deuda privada, iniciado en 2011, que cayó 8,5 puntos hasta el 166,1%, mínimo desde 2004. Por su parte, la deuda pública apenas se redujo dos décimas hasta el 130,8% del PIB.

    En el caso de los hogares, el ajuste de su deuda mantiene una senda de moderación desde hace tres años, de modo que cerró 2016 con la caída más modesta desde 2013: 3,5 puntos hasta el 64,4% del PIB. Aunque en 2016 su capacidad de financiación se redujo (1,9% del PIB), permitió seguir reduciendo deuda y, además, invertir en activos financieros (39.192 millones de euros en el conjunto del año, la cifra más alta desde 2007), sobre todo en fondos de inversión y seguros y pensiones.

    En cuanto a las empresas, su deuda se redujo a mínimos desde 2005 (101,7% del PIB). Por instrumentos, continúa reduciéndose el saldo en préstamos con instituciones financieras (19.900 millones de euros en 2016 y 380.239 millones desde 2008), pese al aumento de los préstamos contratados.

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    Mercados financieros

    Francia / Alivio para la UEM y los mercados por la victoria de Macron

    Publicado el 24/04/2017

    Mercados Financieros, Euro

    Los resultados de la primera vuelta de las elecciones presidenciales francesas dan un respiro a la UEM, al quedar prácticamente despejada una de las grandes amenazas políticas de este año. Con ello se aleja una de las mayores incertidumbres que atenazaba a los inversores, como ha reflejado la fuerte subida del euro y las bolsas.

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    Comentario macro

    Comentario Semanal / Optimismo y cautela

    Publicado el 21/04/2017

    Actualidad, Economía mundial

    El abundante material publicado por el FMI en sus informes semestrales refleja el buen momento de la economía mundial, pero también los importantes riesgos que todavía se ciernen sobre el escenario.

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    Boletín Económico Financiero

    Boletín Económico Financiero. 21 abril 2017

    Publicado el 21/04/2017

    Actualidad, Economía mundial, Mercados Financieros

    Los contenidos más relevantes de este número son:

    Principio de acuerdo entre Grecia y la UEM.

    España sigue siendo la economía más dinámica entre las grandes desarrolladas.

    El Euribor, en tendencia bajista, anota nuevos mínimos históricos.

    Los bonos en la UEM pendientes de las elecciones francesas.

     

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    Estabilidad financiera

    FMI / Mejora la estabilidad financiera mundial

    Publicado el 21/04/2017

    Banca, FMI

    La estabilidad financiera ha continuado afianzándose desde el último Informe publicado por el Fondo Monetario Internacional en octubre de 2016 (Capítulo 1). Centrándonos en el sector bancario europeo se observan notables progresos en los últimos años. Los precios de las acciones bancarias han aumentado ante el optimismo sobre una recuperación cíclica de la economía y algunos pasos hacia la mejora de la situación de los bancos débiles. Sin embargo, es poco probable que la recuperación cíclica sea suficiente por sí sola para restaurar la rentabilidad de los bancos persistentemente débiles y se necesitarán esfuerzos adicionales. Hay factores estructurales de los propios sistemas (ineficiencias operativas, debilidad de los modelos de negocio, ineficiencias en la selección del crédito, exceso de capacidad y legado de morosidad) que están aumentando los retos para la rentabilidad, especialmente en los bancos domésticos. Los grandes bancos internacionales también se pueden ver afectados puesto que buena parte de sus ingresos proceden de sus países de origen. Mientras estos impedimentos no sean eliminados, la reestructuración de los modelos de negocio por sí sola será insuficiente

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Análisis económico

EEUU / El aumento en los precios de la vivienda en febrero enciende algunas alarmas

Publicado el 26/04/2017

Mercado de la vivienda, EEUU

Los precios de la vivienda se aceleran en EEUU a comienzos de este año y siguen aproximándose a los máximos alcanzados durante el boom. Por el momento, permanecen en niveles más moderados en términos reales y respecto a los precios del alquiler y es pronto para hablar de una nueva burbuja.

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Mercados financieros

Boletín diario de mercados. 25 abril 2017

Publicado el 26/04/2017

Bolsas, Mercados Financieros

Documento que incorpora la evolución diaria de las principales variables financieras.

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Sistemas financieros

FMI / Bajo crecimiento, bajos tipos de interés e intermediación financiera

Publicado el 24/04/2017

Banca, FMI, Tipos de interés

Tras la llegada de los tipos de interés negativos al panorama financiero se han realizado profusos análisis de su impacto a corto plazo sobre los intermediarios financieros, considerando este fenómeno como un período transitorio hacia un nuevo “normal” de rentabilidades más altas. En este capítulo técnico (capítulo 2) del Informe de Estabilidad Financiera Global del FMI de abril de 2017, sin embargo, se plantea el escenario de bajo crecimiento y bajos tipos de interés como de equilibrio de largo plazo y, a partir de diversas experiencias internacionales (incluyendo Japón en los 2000), se extraen conclusiones sobre cuál sería la rentabilidad esperada de las entidades, qué modelos negocio serían los más afectados y qué cambios estructurales podrían producirse en el sector.

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Sectores

España / Las pernoctaciones disminuyen afectadas por motivos de calendario

Publicado el 24/04/2017

Turismo, España

Si febrero tuvo un día menos que en 2016, en marzo fue la Semana Santa la que lastró el comportamiento de las pernoctaciones hoteleras en España. Pese a esta distorsión, la valoración sigue siendo optimista; no en vano el número de clientes extranjeros se mantuvo al alza, al igual que la rentabilidad hotelera. Además, los datos de avance de abril apuntan a ocupaciones récord cercanas al 90% durante la Pascua, sosteniendo la visión positiva del sector.

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